公司上市与募投项目 - 内蒙古双欣环保材料股份有限公司于12月30日在深圳证券交易所主板挂牌上市，首日收盘价19.68元，较发行价上涨187% [1] - 公司本次IPO计划募资18.65亿元，是近两年来A股发行规模最大的化工行业IPO项目 [1] - 募集资金将用于7个项目，总投资额18.78亿元，拟使用募集资金18.65亿元，具体包括年产1.6万吨PVB树脂及功能性膜项目（5.57亿元）、年产6万吨水基型胶粘剂项目（3.51亿元）、PVA产业链节能增效技术改造项目（1.66亿元）、电石生产线节能增效技术改造项目（1.14亿元）、研发中心建设项目（1.69亿元）、PVA产品中试装置建设项目（0.79亿元）以及补充流动资金（4.30亿元） [2] 公司概况与行业地位 - 公司成立于2009年，已构建“石灰石-电石-醋酸乙烯-聚乙烯醇-特种纤维”完整产业链，是国家级专精特新“小巨人”企业 [2] - 公司是聚乙烯醇（PVA）主要生产商之一，2024年产能为13万吨，产量为11.69万吨，位居行业前三，占国内总产量的比重约为13% [3] - 2022年至2024年，公司聚乙烯醇产能稳定在13万吨，产能利用率在89.91%至94.87%之间，产销率在97.73%至101.46%之间 [4] 聚乙烯醇（PVA）行业分析 - 聚乙烯醇是一种水溶性可降解高分子材料，全球总产能约为183.4万吨/年，亚太地区年产量占全球82%以上 [3] - 中国是全球最大的聚乙烯醇生产国，总产能约为109.6万吨/年，2025年上半年实际产量约为40万吨 [3] - 国内主要生产企业共6家，包括中石化（产能30.6万吨）、皖维高新（产能31万吨）、双欣环保（产能13万吨）、宁夏大地（产能13万吨）、长春化工（产能12万吨）和湖南省湘维 [3][6] - 国际巨头如可乐丽（产能25.8万吨）、三菱化学等正逐步退出传统PVA市场，转向生产高附加值的PVA延伸产品 [5] 产品发展趋势与竞争格局 - 行业发展趋势是向下游高附加值产品拓展，如PVB膜、PVA水溶膜、光学膜专用PVA、电子行业专用PVA、医药级PVA以及特种PVA纤维 [5] - 高端PVB膜市场过去几十年由日本企业主导，国内领先企业已突破汽车级、建筑级和光伏级PVB产品 [5] - PVA水溶膜作为新兴绿色包装材料，市场需求快速增长 [5] - 特种PVA纤维如高强高模纤维、低温水溶纤维、阻燃纤维等是下游研究重点 [5] 公司经营与财务状况 - 公司主要原料供应商为中国石化下属公司，重点客户包括东方雨虹、美巢、晨鸣纸业、中国石油大庆石化等 [6] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为50.6亿元、37.8亿元、34.86亿元，净利润分别为8.07亿元、5.58亿元、5.21亿元 [6] - 2025年上半年，公司营业收入为17.97亿元，净利润为2.81亿元 [6] - 2022年至2025年上半年，公司综合毛利率分别为24.92%、21.76%、22.22%和22.83% [6] - 截至2025年6月30日，公司资产总额为62.36亿元，归属于母公司所有者权益为48.74亿元，合并资产负债率为20.69% [7]