核心观点 - 紫燕食品近期因“店员偷拿顾客牛肉”事件陷入舆论危机，暴露出其在快速经销扩张模式下对终端加盟门店的监督管理存在严重不足 [3][4][5] - 公司历史上食品安全问题频发，包括产品微生物超标、门店卫生状况堪忧等，对品牌形象造成持续损害 [5][16][17][19] - 公司近期业绩表现不佳，2024年前三季度营收与净利润双双下滑，同时门店规模出现萎缩，显示其增长策略面临挑战 [5][30][32][33] 近期危机事件与应对 - 2024年12月，网络视频曝光南通启东市一家紫燕百味鸡门店店员在称重后偷拿顾客牛肉，引发广泛关注和投诉 [9] - 公司于12月25日发布致歉声明，确认店员行为失德，并采取多项补救措施：开除涉事店员、涉事门店停业整改、给予受影响顾客十倍赔偿及价值1000元消费卡、对12月以来在该店消费的顾客开启10天补偿回馈 [4][5][11][12][13] - 公司向全国门店下发通报警示，重申服务规范，并承诺加强销售环节透明化服务培训 [14][15] 历史食品安全与卫生问题 - 2023年12月，有测评报告显示紫燕百味鸡多个产品微生物检测不合格，其中夫妻肺片和香辣鸭脖菌落超标，部分样品大肠菌群超标最高达290倍 [17] - 更早之前，公司产品多次被检出大肠菌群超标：2016年藤椒鸡、酱香鸭等产品不合格；2017年京东官方旗舰店销售的百味鸡同样不合格 [17][18] - 2021年9月，上海一家门店被顾客拍到橱窗内有老鼠乱窜，事件曾冲上微博热搜，公司随后要求该门店停业整改 [19][20] - 公司在半年报中承认，若任何环节出现食品质量或安全问题，将对品牌形象和经营业绩产生不利影响 [21][22] 产品定价策略 - 近年来紫燕百味鸡产品价格持续上涨，引发消费者关注 [23] - 有案例显示，同一款“百味鸡+素拼+米饭”套餐价格从2022年12月的20.8元涨至2023年4月的27.4元 [23] - 夫妻肺片价格涨幅显著：2022年4月约为99.8元/斤，2023年8月涨至108.8元/斤，2024年4月折算价格达129.6元/斤，至2024年12月在外卖平台部分店铺折算价格进一步上涨至165元/斤 [23] 经销模式与门店扩张 - 公司主要采用“公司——经销商——终端加盟门店”的两级经销模式，经销商负责发展和管理加盟门店（包括员工培训、定价等），公司对终端门店不具有控制权 [24][25][26][27] - 该模式被认为有助于公司快速扩张、降低运营成本和管理复杂度 [27] - 凭借此模式，公司门店数量从2018年的不足2000家快速增至2023年末的6205家 [27] - 然而，近期门店规模出现萎缩，截至2024年12月15日，门店数量已减少至5144家 [30] 近期财务业绩 - 2024年第三季度：营收止跌回升，同比增长1.75%至10.41亿元；但归母净利润大幅下滑40.66%至0.9亿元 [32] - 2024年前三季度：营收同比减少6.43%至25.14亿元；归母净利润同比大幅减少44.37%至1.94亿元 [5][33] - 公司解释利润下滑主要因收入减少及毛利下降较多 [34] - 经营活动现金流净额同样恶化，前三季度为2.52亿元，同比下降39.23%，公司称主要系营收下降所致 [34] 公司背景与市场表现 - 紫燕食品于2022年登陆A股 [6] - 截至2024年12月26日收盘，公司股价为19.53元/股，总市值为80.76亿元 [6] - 在《2025胡润百富榜》上，公司创始人钟怀军家族以85亿元财富位列第847位，身家较去年上涨七成 [6]