人民币汇率升值趋势与驱动因素 - 人民币汇率连日创下14个月新高，升值预期即将突破“7”关口 [1] - 自4月因贸易摩擦担忧贬值后，5月等经济数据超预期、促消费政策效果显著及年底出口亮眼，推动汇率再次走强 [1] - 2025年汇率波动受经济基本面预期和美元走弱影响，中国经常账户顺差规模高达6000亿美元，出口端超出市场预期 [2] - 美元信用走弱及美联储降息带来流动性宽松，促使全球资本多元化配置，部分资金从美元美债回流 [2] 升值趋势的延续与监管态度 - 出口商结汇意愿增强，人民币升值趋势预计将延续 [2] - 资本跨境流动规模或速度过快可能并非监管层所乐见，央行通过中间价引导预期，并通过降低掉期市场贴息影响外资流入速度 [2] - 12月23日人民币对美元中间价调升49个基点至7.0523，升值趋势可能延续但速度大概率缓慢 [3] 未来汇率展望与预测 - 未来人民币汇率破“7”似乎没有悬念，但明年升值幅度及能否达到6.5甚至更长周期看6.0仍存不确定因素 [2] - 德意志银行经济学家预计到2026年底人民币兑美元汇率将升值至6.7，2027年底进一步升至6.5 [2] - 有观点预言今后十年人民币汇率将逐步升值至6.0左右 [2] 经济基本面与政策支撑 - 中长期看，中央经济工作会议提出坚持内需主导、建设强大国内市场，若增量政策加持逆转内需疲软与信贷低迷，将为汇率升值提供基本面支撑 [3] 对资本市场的影响 - 短期内人民币升值可能提振股市表现，使人民币计价资产出现同向升值，前提是基本面不发生背离 [3] - 高盛复盘研究显示，汇率上涨0.1个百分点，股票估值可能提升3%—5% [3] - 人民币升值可能增加跨境投资（如港股通、跨境理财通）的换汇成本，持股期间汇率升值可能导致最终收益率打折扣 [3]