贵金属市场行情概览 - 贵金属市场经历罕见“集体狂欢”，黄金、白银、铂、钯等多个品种价格全线暴涨并刷新历史纪录 [1][2] - 12月23日，现货黄金最高触及4497美元/盎司，COMEX黄金期货突破4500美元/盎司大关，今年以来金价已50次改写历史新高 [2] - 国内市场同样火热，上期所沪金期货盘中最高触及1018元/克，周大福、周生生等品牌足金饰品报价首次站上每克1400元上方 [2] - 沪银期货主力合约突破16500元/千克创历史新高，广期所铂、钯期货主力合约直线拉升并双双触及涨停板 [2] - 今年以来，黄金累计涨幅约65%，白银涨幅高达120%，铂、钯本月累计涨幅分别达到42%、46% [2] - 期货市场狂飙带动A股贵金属板块期股联动，12月23日山东黄金大涨近7%，赤峰黄金、中金黄金等跟涨 [2] 黄金价格上涨的核心驱动因素 - 黄金的避险属性在地缘政治冲突反复、贸易摩擦升温、全球经济不确定性加大的背景下被放大 [4] - 全球央行持续购金以及美联储货币政策转向，为金价中长期上行提供了坚实支撑 [4] - 近期委内瑞拉局势紧张等地缘风险升温，成为点燃短期行情的重要导火索，推动避险资金流向黄金 [4] - 12月美联储议息会议“偏鸽”，超预期开启扩表构成流动性利好，且鲍威尔表态整体“偏鸽” [4] - 美国非农和CPI数据偏弱，支持美联储进一步降息，构成积极驱动 [5] - 黄金配置需求持续走强，央行购金以及私人部门ETF需求构成长期上涨驱动 [5] - 摩根大通预计旺盛的黄金需求将推动金价在2026年底逼近每盎司5000美元 [5] - 截至2024年底，全球央行黄金储备总量接近3.62万吨，占官方外汇储备比重从2023年底的15%升至近20% [6] - 摩根大通预计2026年全球央行购金量将达755吨，虽低于过去三年超1000吨的峰值，但仍远高于2022年之前约400吨—500吨的季度均值 [6] 白银、铂、钯价格表现与驱动 - 白银、铂、钯涨势较黄金更为凌厉，叠加了供需矛盾以及大量资金的推动 [7][8] - 12月23日，现货白银最高触及69.98美元/盎司，上期所白银期货主力合约大涨4.30%报16441元/千克 [8] - 广期所铂主力合约封住涨停涨幅10%报619.95元/克，钯主力合约涨5.52%报532.55元/克 [8] - 白银、铂、钯受益于供需矛盾带来的低库存结构，以及贵金属整体上涨带来的溢出价值 [9] - 白银市场投资热情高涨，全球白银ETF持续流入，同时COMEX白银交割压力持续攀升 [9] - 自感恩节以来，COMEX白银交割通知单数量激增7330手，年末交割需求显著上升 [9] - 目前COMEX白银交割通知单数量已累计增至12000手以上，占库存比例约13%，处于历史较高水平，供需错配成为价格走强的重要推手 [9] 市场展望与机构观点 - 机构普遍认为贵金属中长期仍具备较强支撑，但短期波动风险也在同步放大 [10][11] - 当前贵金属行情是宏观以及品种各自基本面共振的结果，未来预计仍有进一步上涨的驱动 [11] - 在价格快速拉升后，短线追高的风险明显增加，操作上不宜盲目追高，建议等待回调后再择机布局 [11] - 白银在12月底交割前或仍存在一定上行空间，但价格已处于高位，追涨风险较大 [11] - 中长期来看，全球央行持续购金、货币宽松环境延续，以及去美元化趋势加速，仍将支撑贵金属价格中枢上移 [11] - 在宏观不确定性加剧、流动性环境改善的背景下，贵金属牛市基础依然稳固 [11]