文章核心观点 - 国中资本作为国家中小企业发展基金的管理者，在过去十年间专注于投资半导体、新能源、生物医药等硬科技领域，通过市场化投资方式成功培育了大量“专精特新”、“小巨人”和突破“卡脖子”技术的企业，成为中国新质生产力发展和产业自主可控的重要推动力量 [3][11][16] 公司背景与成立使命 - 国中资本于2015年底应国家中小企业发展基金设立而成立，首支直投子基金规模达60亿元人民币，管理权通过公开遴选交由专业团队 [3][7] - 公司肩负双重使命：实现国有资本保值增值，以及通过资本扶持符合国家战略的中小企业成长 [8] - 成立时面临市场对其决策效率、风险承受能力和市场适应性的疑问 [9] 投资策略与理念 - 核心投资理念总结为“不追风、不搭车、不着急、不眼红”，专注于硬科技领域的长期价值投资 [18] - 投资全部集中于半导体、新能源、新材料、生物医药等硬科技领域，精准对接国家产业导向 [11] - 在市场低迷期（如2024年）发挥“逆周期调节”作用，为优质科技企业提供流动性支持，维护产业链完整性 [20] 投资规模与成果 - 截至2025年11月，公司累计管理资金160亿元，投资了240个项目 [3][16] - 投资组合中包含146家专精特新企业、79家专精特新“小巨人”企业、52家“卡脖子”企业、7家独角兽企业以及130家“强链补链”企业 [3][16] - 投资组合中，每4家企业就有1家成长为国家级“小巨人”，命中率极高 [16] - 2024年，在市场整体低迷（新成立基金数量、募资规模、投资案例数量降幅超40%）的背景下，公司完成了第三只国家中小企业发展基金子基金共计40亿元人民币的募集，并保持活跃投资 [20] 代表性投资案例与行业影响 - 半导体/EDA领域：领投并连续多轮支持国产EDA龙头华大九天，后者于2022年7月29日上市，当天股价大涨129.4%，总市值达407.2亿元，发行市盈率超330倍创创业板记录 [12][13] - 半导体材料与设备领域：投资了国内首家自主开发6英寸碳化硅MOSFET的瞻芯电子、国内唯一具备OLED蒸镀机研发量产能力的合肥欣奕华、以及拥有国内唯一SDC双面同时涂布机的信宇人 [14] - 新能源领域：投资了PEM氢燃料电池系统龙头企业国鸿氢能 [15] - 生物医药领域：投资了荣昌生物（其ADC新药维迪西妥单抗海外授权交易达26亿美元）、泰诺麦博（研发全球首款重组抗破伤风毒素单抗）、以及德适生物（推出全球首款染色体全自动智能分析系统及跨模态医学影像大模型） [15] 行业角色与历史意义 - 公司推动了中国创投行业从“模式创新”（如O2O、P2P）向“硬科技”投资的转向 [6][19] - 在过去十年中国创投行业的多轮周期（如注册制、资管新规、疫情、IPO收紧）中，公司扮演了市场“压舱石”的角色 [20] - 公司投资的企业在半导体、新能源、生物医药等领域助力中国构建自主可控的现代产业体系，实现了从“填补空白”到“定义标准”的进化 [11][21] - 下一个十年，公司将继续作为“探路者”，向人工智能、量子计算、可控核聚变等前沿技术“无人区”挺进 [21]