中国算力产业崛起与市场格局 - 科创板在半个月内诞生两家市值3000亿元的IPO公司，即摩尔线程和沐曦 [2] - 寒武纪和海光信息的市值均一度突破6000亿元 [2] - 上述四家被称为“算力四贵”的公司合计市值已超过1.6万亿元 [2] 联想创投在算力领域的独特布局与投资逻辑 - 联想创投是唯一一家同时投资了寒武纪、海光信息、摩尔线程和沐曦这四家核心算力公司的投资机构 [4] - 其投资逻辑根植于联想集团“端-边-云-网-智”新IT战略，早期将AI算力视为智能世界的“心脏”，并判断未来十年算力需求有百倍增长 [5] - 公司坚持“研究驱动型”投资，每年底进行为期三个月的深度行业研究，期间不投任何项目，以发现下一个大趋势 [10] 对核心算力企业的早期投资案例 - 寒武纪：2017年从A轮开始投资，是唯一参与了其四轮融资的机构，公司市值最高突破6000亿元 [5][6] - 海光信息：投资时是少数同时具备高端CPU和GPU研发能力的企业，其股价曾达270元/股，较发行价翻超7倍，市值一度超6000亿元 [6] - 摩尔线程与沐曦：于2021年国产GPU概念验证期，在两家企业的A轮融资中果断出手 [7] - 投资这两家GPU企业的共同逻辑是看中其拥有国内稀缺、稳定的全建制世界级技术团队，并经历过完整的GPU芯片研发周期 [9] 构建算力生态与技术互补矩阵 - 通过投资构建了技术互补的算力生态：寒武纪（AI专用芯片）、海光信息（x86兼容路线）、摩尔线程（全功能GPU）、沐曦（数据中心GPU） [10] - 生态合作产生协同效应：寒武纪芯片集成于联想AI服务器；海光CPU/DCU用于联想超算集群；摩尔线程GPU适配联想游戏本与工作站；与沐曦联合推出“DeepSeek国产AI一体机” [13] - 生态合作缩短被投企业市场验证期，实现规模化落地，同时反哺联想全产业链布局，创造远超账面回报的价值 [13] 在算力及相关领域的其他关键投资 - 芯驰科技：专注车载计算场景，投后估值超140亿元，并于去年7月获得北京市、区两级10亿元战略投资 [11] - 此芯科技：研发高能效通用CPU，其AI CPU芯片“此芯P1”端侧AI异构算力达45 TOPS，可运行100亿参数以内的端侧大模型 [12] - 无问芯穹：公司成立仅一年四个月累计完成近10亿元融资，联想创投参与了其近5亿元的A轮及近5亿元的A+轮融资，公司前瞻性布局多元异构算力底层设施生态 [12] - 在后摩智能、进迭时空等前沿方向亦有布局 [13] 对未来科技趋势的判断与投资方向 - 公司坚信中国在“超级科技大工程”时代拥有独特优势，关注颠覆性计算架构的革命，包括存算一体、量子计算、RISC-V及类脑计算等技术 [14] - 认为硅基智能革命的核心驱动力是“计算”，其内涵是包含存储、计算、互联通信的“高密度计算”，并与先进算法、高质量数据共同构成AI计算底座 [14] - 未来需要大量的新型AI终端（如AI化现有设备、穿戴、具身、低空设备等）与计算结合，以重塑行业产业链 [14] - 已在存算一体、量子计算、RISC-V、类脑计算等领域布局华翊量子、图灵量子、进迭时空、清程极智等企业 [16] - 投资历程反映了近十年中国科技发展：2016年投产业互联网、AI 1.0；2017年投芯片半导体；前几年布局算力；近两年押注AI 2.0、机器人2.0 [16]