黄金税收新政后的市场演变 - 核心观点：黄金税收新政落地后，深圳水贝黄金市场的价格体系经历了从混乱到稳定的演变，市场报价机制已发生显著变化，不再区分“投资金”与“首饰金”的公开报价，行业正逐步适应新的政策环境 [1][5] 价格体系的具体变化 - 新政初期，水贝市场交易中心价格大屏曾分别显示“投资金”与“首饰金”价格，以区分含税与否 [1] - 近期市场管理趋严，水贝市场线下大屏与线上小程序已隐去“投资金”报价，目前仅显示统一的“黄金”价格 [1][3][4] - 价格数据显示，以2025年12月19日为例，水贝市场黄金报价为1132元/克，回收价为957元/克，而此前“投资金”与“首饰金”价格分别为960元/克和1082元/克 [2][3] - 市场经历了一个多月的价格体系混乱与调整期，目前报价机制和支付流程已回归常态，秩序整体平稳 [5] 市场参与者的反应与影响 - 商家曾需花费时间向消费者解释“投资金”与“首饰金”的价格差异，以及消费者询问能否以投资金价格购买金饰或金条再加工以“避税” [5] - 作为国内黄金市场的“价格洼地”，水贝市场以“大盘金价+工费”的透明模式著称，商家曾担心价格混乱会影响其市场声誉 [5] - 高金价虽抑制了部分消费需求，但年底传统销售旺季的潜力仍在 [5] 新政对黄金产业链的差异化影响 - 对投资端：向上海黄金交易所会员购买金条金币、交易黄金ETF及积存计划不受新政影响，交易所会员的市场主导地位或进一步强化，金条销售可能加速增长 [6] - 对消费端：金饰因税负转嫁导致价格上涨，需求可能承压，但在历史高金价背景下需求弹性减弱，负面影响有限，黄金珠宝零售业或将加速整合，竞争转向创新设计与工艺 [7]