新一轮降息潮 - 俄罗斯央行于12月19日将基准利率下调50个基点至16%，为连续第五次降息，此前于6月从历史高位21%开启降息周期 [1][2] - 英国央行于12月18日将基准利率下调25个基点至3.75%，为本年度第四次降息，因11月CPI同比涨幅降至3.2%的八个月低点 [1][2] - 墨西哥央行于12月18日将基准利率下调25个基点至7%，为连续第十二次降息，货币政策委员会投票结果为4比1 [1][3] - 智利央行于12月16日将基准利率从4.75%下调至4.5%，为今年第二次降息，因当地通胀率已向3%的目标放缓 [1][4] 降息的经济背景 - 俄罗斯央行表示国内物价涨幅持续性指标有所回落，但通胀预期略有上升，整体经济活动保持温和增长但行业不均 [2] - 英国经济基本面疲软，央行预测2025年第四季度经济将陷入零增长，劳动力市场走软、企业投资谨慎、消费者支出乏力 [3] - 智利经济活动符合预期，投资显示出更大活力，第三季度非采矿业GDP增长符合预期，服务业和贸易表现良好 [4] - 墨西哥央行将审慎评估2025年1月生效的增税和关税上调对通胀的影响，预计影响是暂时的且未必呈线性关系 [3] 贵金属市场表现 - 在新一轮降息潮推动下，现货白银价格于12月19日突破67美元/盎司，再创历史新高，日内上涨2.44%至67.049美元/盎司 [1][5] - 现货黄金价格于12月19日上涨0.20%至4341美元/盎司，逼近历史高点，当周现货白银和黄金价格分别上涨8.28%和0.97% [1][5] - 今年以来，白银价格涨幅超过130%，黄金价格涨幅超过65%，两者均有望创下1979年以来的最佳年度表现 [1][5] - 贵金属价格上涨受全球央行购金及黄金ETF资金持续流入支撑，市场预期美联储明年降息将进一步提供周期性支撑 [5][6] 美国通胀与降息预期 - 美国11月CPI数据大幅低于预期，总体CPI同比升2.7%（预期3.1%），核心CPI同比升2.6%（预期3.0%） [5] - 数据披露后，花旗预计美联储将在2026年1月和3月各降息25个基点，并于9月再次降息25个基点 [5] - 美联储主席热门人选凯文·哈塞特表示，以三个月移动平均看，美国核心通胀处于或低于目标水平，为美联储降息提供充足空间 [6] - 高盛分析师指出，美国利率下行促使ETF投资者与各国央行争夺黄金资源，央行结构性高需求及美联储降息预期将继续推动金价 [6]