中金公司吸收合并东兴证券事件及山东高速相关会计处理 - 中金公司发布换股吸收合并东兴证券及信达证券的预案 东兴证券换股价格为16.14元/股 较基准价格溢价26% 与中金公司A股的换股比例为1:0.4373 [3] - 东兴证券复牌后股价先涨停后微调 复牌次日（12月19日）收盘报14.39元/股 微跌0.35% [1] 山东高速对东兴证券长期股权投资计提减值 - 山东高速公告 拟在2025年度对联营企业东兴证券对应的长期股权投资计提减值准备 预计金额约为6.9亿元 [2] - 此次计提预计将导致山东高速2025年度合并报表利润总额减少约6.9亿元 [7] 计提减值的会计原因与实质 - 计提减值是基于企业会计准则的计量调整 并非因交易“不划算” 在换股吸收合并这一确定性事件发生后 山东高速持有的东兴证券股权将转化为中金公司股权 需用新获得资产（中金股票）的公允价值重新衡量原资产价值 若公允价值低于原账面价值则必须计提减值 [2][4] - 此次换股事项在2025年当期造成了6.9亿元的账面利润减少 这6.9亿元可视作本次“处置”已明确产生的损失 [7] - 资深财务顾问指出 这是一个必要的会计技术处理 以确保财务报表反映交易的经济实质 从现金流和实际资产形态看 山东高速只是将一种股权投资转换为了另一种更具流动性和声誉的股权投资 [2][4] 山东高速与东兴证券的投资历史及影响 - 山东高速于2016年通过定增获配1.20亿股东兴证券股票 跻身第二大股东 定增价格为每股18.81元 总耗资22.57亿元 [5] - 目前山东高速直接持股东兴证券比例稳定在3.71% 因其有权在董事会任命1名董事 能够施加重大影响 故将其作为联营企业核算 [6] - 2025年前三季度 山东高速实现营业收入168.41亿元 归母净利润26.19亿元 其中资本运营贡献投资收益9.72亿元 权益法核算下 东兴证券在2024年度贡献投资收益4557.25万元 [6]