文章核心观点 - 银价大幅上涨导致银浆成本超越硅料，成为光伏组件最大成本项，并直接触发了近期光伏组件厂商的集体提价，行业正面临成本结构重塑和“去银化”技术攻关的关键阶段 [1][2][6] 光伏组件成本结构变化 - 根据国金证券测算，以2025年12月产业链成交价格测算，银浆已超越硅料成为光伏组件最大成本项，占总成本的17%，硅料占比14%，光伏玻璃占比13% [1][6] - 全球银价自年初以来持续大幅上涨，伦敦银现报价从约220元/盎司上涨至超过450元/盎司，涨幅超过黄金，其中四季度涨幅最为明显 [6] 光伏组件厂商提价行动 - 自12月17日起，光伏组件头部厂商因银价上涨陆续启动提价，隆基绿能率先宣布上调组件价格，其中N型组件上涨0.04元/W，BC组件上涨0.02元/W [2] - 晶科能源、晶澳科技等厂商随后跟进提价，涨幅在0.03元/W至0.05元/W之间，调整后光伏组件报价大概在0.75元/W [2][3] - 此次提价节点原计划在明年一月，但因银价突发上涨而被迫提前，恰逢年底冲量周期，此前厂商为抢占市场曾采取低价策略 [3] 银价上涨对产业链的影响与应对 - 银价波动主要影响电池片价格，在组件提价前，电池片价格已率先上涨 [4] - 为对冲银价上涨压力，厂商前期多通过挤压加工费、调整银价升贴水等方式，将成本压力传导至硝酸银、银粉、银浆等中间加工环节 [6] - 部分电池片及组件厂家通过大宗商品部门提前做多来缓冲风险，但当银价涨幅超出预期后，企业可能会降低做多头寸比例以规避买入风险加剧 [6] - 光伏厂商已通过配方优化降低银浆中的银含量，但为保证交付质量，降幅相对有限，天合光能今年单片银浆耗量已降低约15毫克 [6] - HJT电池的银包铜技术仍在研发阶段，短期内无法替代主流电池实现大规模应用，天合光能等公司也在开发银包铜或铜浆等贱金属替代方案，但需时间验证 [6] 行业未来展望与建议 - 国金证券电新首席分析师姚遥预计，在“反内卷”价格管控有效推行并实现“产业链价格覆盖成本”的前提下，明年光伏组件价格会继续上涨，预计可达0.88元/W至0.99元/W [7] - 分析师指出，若明年各环节要实现盈利，开工率需压至非常低的水平，这将导致固定摊销成本增加，叠加银、硅料等大宗商品价格上涨，对组件价格形成明显抬升作用 [7] - 建议企业优化供应链管理以降低短期原料价格冲击，并布局组件回收业务，以更低成本获取粗银、粗硅等原料，构建产业链闭环 [7]