核心观点 - 多家公募基金旗下非医药主题的基金近期频繁增聘具有医药背景的基金经理，旨在使产品回归合同约定的均衡配置策略，并把握创新药赛道深度回调后的低位建仓机会 [1][2] - 公募机构普遍看好创新药行业景气度持续上行，认为2026年该板块有望进入业绩与估值双升的“戴维斯双击”通道 [7][8] 现象描述：非医药主题基金增聘医药背景基金经理 - 银华乐享生活混合基金增聘医药研究员出身的吴颖为基金经理，该基金此前由方建单独管理，前十大重仓股几乎全为半导体芯片股，年内收益率一度达40%左右 [3] - 平安均衡优选混合基金增聘医药投资老将方军平为基金经理，该基金实际持仓风格偏向地产产业链，核心重仓股包括招商蛇口、金地集团、保利发展等 [3] - 金信民长混合基金、鹏华弘泽混合基金等长期重仓科技或半导体股的产品，近期也纷纷增聘了医药背景的基金经理 [4] 增聘行为的逻辑与目的 - 旨在平滑产品过于单一极致的赛道风格，增强抗风险能力，回归合同层面的均衡策略 [2][5] - 在市场风格轮换加剧的背景下，避免单一持仓对净值造成巨大冲击，实现净值贡献多元化 [5][6] - 抓住年末创新药赛道深度回调提供的宝贵低位建仓空间和行业景气度机会 [2][6] - 以交银均衡成长基金为例，增聘医药选手徐嘉辰后，其持仓真正体现了“均衡”特色，形成医药与科技混搭的风格 [6] 公募对创新药行业的展望 - 预计2026年创新药板块有望进入“戴维斯双升”，即业绩与估值进入双升通道 [7] - 2026年初发布的医药股业绩将重点验证BD（商业授权）首付款是否如期计入收入，以及核心创新药（如泽布替尼）的放量速度 [7] - 行业正处于从“跟随创新”向“全球引领”跨越的转折点，将聚焦拥有全球知识产权、具备差异化临床价值的龙头创新药企 [7] - 2026年创新药有望兼具Beta（市场整体）和Alpha（超额收益），是双层共振的方向，许多实现BD的产品将开启全球三期临床并读出重磅数据 [8] - 核心驱动力是中国生物科技公司在全球产业链中地位的提升，这是多年积累的持续趋势 [7]