公司基本情况与IPO进程 - 公司为江阴市赛英电子股份有限公司，专业从事陶瓷管壳、封装散热基板等功率半导体器件关键部件的研发、制造和销售，是国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 公司前身成立于2002年11月，2016年1月整体变更为股份公司，2025年4月14日挂牌新三板，目前注册资本3240万元 [1] - 公司申报北交所IPO于2025年6月27日获得受理，并已完成两轮问询 [1] 财务表现与经营现金流 - 报告期内营收与净利润持续增长：2022年、2023年、2024年营业收入分别为2.190亿元、3.206亿元、4.573亿元，扣非归母净利润分别为0.429亿元、0.554亿元、0.737亿元 [2] - 2025年上半年营收为2.889亿元，同比增长43.96%，扣非归母净利润为0.440亿元，同比增长30.61% [3][4] - 公司预计2025年全年营业收入为5.60亿元至5.90亿元，同比增长22.47%至29.03%，扣非净利润为0.84亿元至0.89亿元，同比增长13.95%至20.73% [5][6] - 经营活动产生的现金流量净额持续下降并转负：2022年、2023年分别为0.237亿元、0.172亿元，2024年转为-0.077亿元，同比下降145%，2025年上半年为-0.075亿元 [3][4][5] - 报告期内毛利率呈下降趋势：2022年至2025年上半年分别为32.94%、28.85%、27.01%、26.31% [3][4] 股权结构与公司治理 - 公司控股股东与实际控制人为陈国贤、秦静夫妇及其女儿陈蓓璐、女婿陈强，四人合计控制公司79.87%的表决权 [7][8] - 陈国贤担任公司董事长，秦静担任董事，陈蓓璐担任董事兼采购总监，陈强担任董事兼总经理 [7] 客户集中度与销售情况 - 客户集中度非常高：2022年至2025年上半年，公司向前五大客户的销售收入占比分别为90.50%、82.22%、80.92%和79.46% [9] - 第一大客户为中车时代，报告期内销售占比分别为42.59%、34.06%、40.82%及33.93% [9][10][11] - 其他主要客户包括客户A、英飞凌、宏微科技、日立能源、斯达半导等功率半导体行业知名企业 [9] 费用结构与行业对比 - 公司销售费用率远低于可比公司平均值：2022年至2025年上半年，公司销售费用率分别为0.16%、0.25%、0.23%及0.19%，而三家可比公司（黄山谷捷、菲高科技、国力电子）同期平均值分别为2.15%、1.72%、1.83%及1.35% [13][14] - 公司解释原因为集中产能服务优质大客户，市场开拓等费用相对较低 [13][14] 监管问询关注要点 - 北交所在第二轮问询中，核心关注点为公司业绩的稳定性及可持续性 [15][17] - 具体问题包括：电网领域销售的可持续性、光伏领域产品销售的可持续性、车规级产品销售增长的合理性与可持续性、产品价格传导能力、业绩增长的可持续性及期后下滑风险、境外客户收入持续下滑的原因及业务可持续性 [15][18][19] 其他经营相关情况 - 公司存在境外销售，报告期内外销收入占主营业务收入比例分别为43.31%、23.42%、21.02%和25.46% [20] - 供应商集中度较高：报告期内，向前五大供应商采购金额占采购总额比例分别为71.45%、85.63%、82.21%和81.01% [21] - 主要原材料铜材价格持续上升：报告期内平均采购价格分别为6.57万元/吨、6.54万元/吨、7.16万元/吨和7.36万元/吨 [22] - 2023年及2024年公司合计支付税收滞纳金142.80万元，主要与更正申报报告期前的企业所得税有关 [23][24]