银行理财代销业务发展趋势 - 银行理财代销已成为理财公司规模快速增长的重要来源 [1] - 在管理规模超万亿元的理财公司中，至少有3家的行外代销规模占比突破50% [2] - 另有4家理财公司2025年前11个月的行外代销规模较年初增幅超50%，其中2家实现翻倍增长 [2] 理财跨行代销迅速崛起 - 2025年以来，银行理财公司明显加大母行以外银行销售渠道的布局力度，对母行渠道的依赖度逐步降低 [4] - 在管理规模超过1万亿元的14家国有行和股份行理财公司中，已有华夏理财、光大理财、交银理财等公司行外代销规模占比超过50% [4] - 华夏银行及华夏理财行外代销理财产品规模已超7000亿元，占该公司理财总规模近60% [4] - 交通银行及交银理财行外代销规模突破1万亿元，占该公司理财规模近57% [4] - 光大银行及光大理财行外代销超1万亿元，其占比接近52% [4] - 华夏理财的行外代销渠道已达159家，行外代销规模占比达58%，为同业第一 [4] - 浦发银行及浦银理财、兴业银行及兴银理财行外代销相关指标均高达40%左右 [4] - 部分国有行理财公司如农银理财、工银理财和建信理财行外代销规模占比均低于10% [5] - 民生理财和工银理财2025年前11个月的行外代销规模较年初增长100% [5] - 华夏理财行外代销规模增幅超70%，中邮理财、农银理财增幅近50% [5] - 光大理财、浦银理财等均维持40%以上的增幅 [5] 县域市场成为新增长点 - 部分理财公司年内跨行代销理财规模实现爆发式增长，关键举措在于加速布局县域等下沉渠道 [7] - 理财公司密集与地方性中小银行达成理财代销业务合作，城商行、农商行成为核心合作对象 [2][8] - 中银理财年内已至少新增26家代销合作机构，例如新增河北沧州农商行、陕西咸阳农商行、珠海农商行等 [8] - 信银理财年内已至少新增38家代销合作银行 [8] - 地方中小银行深耕县域市场，具有一定的本地客群优势，能帮助理财公司更快速触达下沉客群 [8] - 对于地方银行而言，由于净息差承压，代销理财能够提高其中间业务收入 [8] - 中小银行覆盖的县域等下沉市场，已成为驱动理财行业规模增长的新增量来源 [2] 中小银行自营理财业务退场 - 在监管引导下，未设立理财公司的中小银行需在2026年底将存量理财业务清理完毕，地方中小银行自营理财逐步清零退场 [10] - 截至2025年9月末，银行机构存续理财规模占比已低于10%，仅为2.85万亿元，同比下降28% [10] - 9月末仍有存续自营产品的银行数量减少至181家，较年初减少37家 [10] - 截至2025年6月末，在已披露上半年理财业务报告的68家中小银行中，有61家银行较年初规模下降，其中20家下降幅度超过20%，12家降幅超过30% [10] - 部分中小银行因人才、系统、市场规模等限制，已放弃自营理财业务，转向代销 [10] - 业内建议中小银行应抓住理财产品销售暂未对第三方开放的时间窗口，大力发展代销业务，将自身打造成为“金融产品超市” [10]