沐曦股份科创板IPO表现 - 沐曦股份于12月17日成功登陆科创板，成为2025年以来最火的科创板IPO [3][4] - 上市后股价较发行价104.66元涨幅超过687%，市值接近3300亿元 [4] - 在申购阶段，投资者拟申购总量高达571.69亿股，网下申购倍数高达2227.6倍 [4] 公司发展历程与团队 - 公司成立于2020年9月，是“国产GPU四小龙”中最晚成立的公司，但在2025年12月便实现上市，仅用时5年 [7][11] - 公司核心团队为国内稀缺的“全建制世界级技术团队”，成员均来自国际顶尖芯片厂商，平均拥有20年以上的高性能GPU设计及量产经验 [9] - 两位联合创始人曾是AMD中国的院士，拥有从研发到量产的全流程经验，团队组合在业内非常稀缺 [9] 产品与市场进展 - 公司专注于高性能通用GPU产品，属于资金投入大、技术门槛高、回报周期长的算力芯片领域 [11] - 截至2025年3月，公司的GPU产品累计销量已超过25000颗 [11] - 算力芯片的研发复杂且周期长，需要硬件与软件平台并重，并建立广泛的生态 [8] 投资方光合创投的视角 - 光合创投（原光速中国）于2021年2月领投了沐曦股份的Pre-A+轮，并在后续轮次中持续加注 [7] - 投资方内部将该项目称为“本垒打”，预计其最终投资收益有望覆盖甚至超过整只基金的投资成本 [4] - 投资决策得益于合伙人的半导体产业背景，其曾在Trident、Atmel等公司有7年工作经验，能识别团队的技术能力与务实风格 [7][8] - 投资方认为，上市将为公司带来更多资金支持、信用背书和行业认可，形成明显的发展优势 [12] 行业背景与投资逻辑 - 高性能通用GPU芯片创业是一场需要强大实力和长期积累的艰难征程 [11] - 硬科技公司的长期发展依赖于创始人真正懂技术，并对技术趋势有前瞻性判断 [11] - 算力需求被视为一个长期的巨大市场，具有“长坡厚雪”的特征，复利增长效应可能成就伟大公司 [12] - 成功的科技投资需要投资人对技术判断、行业趋势及产品需求有深刻理解，并在行业共识形成前出手 [15]