文章核心观点 - 国产GPU公司沐曦股份在成立5年后启动IPO，发行估值接近420亿元，网下申购倍数高达2227.6倍，成为年度“打新之王”，其背后汇聚了顶级VC、国家级基金、地方国资、产业资本及知名个人投资者，构成一幅庞大复杂的资本图谱，展现了资本对国产高端GPU赛道的高度共识与追捧 [3] 公司发展历程与业务 - 公司于2020年9月在上海成立，由三位AMD前资深华人科学家联合创立，聚焦全栈高性能GPU芯片及计算平台研发 [4] - 公司从初创时的6人团队发展至约900人规模，仅用三年时间就推出两颗高性能GPU产品，2024年销售收入突破7亿元，公司估值超100亿元 [4] - 公司成立仅两个多月就完成近亿元的天使轮融资，出资方包括和利资本与泰达科投等 [4] - 泰达科投作为天使轮投资人，对沐曦股份进行了天使轮、Pre-A轮、B轮等共计4轮投资 [4] 早期投资机构特点 - 最早下注沐曦股份等硬科技公司的“伯乐”是“聪明且专业”的钱，这些专业投资人通常拥有深厚的产业背景 [4][5] - 投资AI芯片被视为在技术爆发前夜的“盲注”，最早的入局者往往是半导体领域的“老手” [5] 中后期资本阵容 - 截至发行前，公司股东数量超过120家，形成以创始团队为核心，国家级基金、顶级VC、地方国资及产业资本共同加持的资本架构 [8] - 头部风险投资机构是核心力量：红杉中国通过旗下基金合计持股约4.19%；经纬创投通过6只关联基金持股5.13%；真格基金、光速创投、东方富海、同创伟业等知名机构均有布局 [10] - “国家队”与地方国资深度参与：“国家队”包括中国国有企业结构调整基金（国调基金）、中国互联网投资基金（中网投）等；上海、湖南、河南等多地国资也通过投资平台参与 [10] - 国调基金在沐曦股份设立之初便以天使投资机构身份参与首轮融资，并于2021年8月作为领投机构完成A轮融资 [11] - 产业资本与多元化财务投资人广泛布局：例如中国电信、联想等产业资本通过旗下基金入股；股东名单还包括娃哈哈、七匹狼、中山公用、中科蓝讯、淳中科技等知名产业集团和上市公司 [11] 重要个人投资者 - 私募大佬葛卫东通过旗下混沌投资持有公司3.5%的股份，并以个人身份直接持股3.98%，合计持股比例达7.48%，是仅次于创始人的最重要外部投资人 [13] - 以沐曦股份发行价104.66元/股计算，葛卫东个人直接持有的约1433.82万股股票市值约15.01亿元，其控制的混沌投资所持约1259.97万股市值约13.19亿元，合计持股市值超过28亿元 [13] - 另一位37岁的自然人股东戎艳琳持有沐曦股份256.27万股（占0.71%股权），股票公开发行后的价值升至2.68亿元 [14]