核心观点 - 在监管持续引导强化股东回报的背景下，证券公司积极响应，通过增加分红频次和规模来提升投资者获得感，行业分红呈现常态化、多次化趋势，且部分中小券商表现突出，未来行业有望持续优化分红方案 [2] 多家券商密集实施中期分红 - 近期多家券商发布分红实施公告，派息日集中在12月18日至19日，例如长城证券每10股派0.76元，合计3.07亿元 [3] - 兴业证券每股派0.05元，合计4.32亿元，首创证券每股派0.10元，合计2.73亿元 [3] - 自11月以来，国元证券、东北证券、国海证券、银河证券、光大证券、华泰证券等也陆续公告实施中期分红 [3] 券商年内多次分红已成常态 - 超过八成的券商（35家，占比82%）今年分红次数在两次或两次以上 [2][4] - 西部证券年内已实施3次分红，合计4.46亿元，另有0.89亿元分红在推进中，东北证券、国元证券、西南证券、浙商证券年内推进分红次数也各有3次 [4] - 从已实施现金分红规模看，国泰君安（原文为“国泰海通”，根据上下文推断应为头部券商）最高，达75.81亿元，华泰证券、招商证券、中信证券分别为46.94亿元、43.13亿元、41.50亿元 [4] - 分红力度与业绩排名未必相符，有头部券商今年推进的分红方案合计拟派现总额不超过10亿元 [4] 部分中小券商分红表现亮眼 - 部分中小券商已实施的分红规模进入行业前十，例如东方证券年内已实施分红18.69亿元、东吴证券18.63亿元 [5] 近90亿元分红尚待落地 - 尽管已有大量分红实施，但后续仍有近90亿元分红待落地 [2] - 例如，国信证券发布2025年前三季度利润分配预案，拟每10股派1元，共派送10.24亿元，占其前三季度归母净利润的11.21% [7] - 浙商证券拟推进中期利润分配，每股派0.07元，合计3.17亿元，占其2025年三季度归母净利润的16.78% [7] - 根据统计，目前上市券商还有74.24亿元的分红在路上 [7] - 中信证券、中信建投、中金公司、申万宏源、华西证券、财通证券等6家券商的中期利润分配方案尚未落地实施，其中中信证券计划派现42.98亿元，西部证券、西南证券的三季度分红也待落地 [8]