市场整体表现 - A股主要股指集体下挫，沪指跌0.55%报3867.92点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，科创50指数跌2.22% [1] - 沪深北三市合计成交17945亿元，较此前一日减少逾3200亿元 [1] - 全A股近3000股飘绿 [1] - 港股走低，恒生指数跌超1%，恒生科技指数跌超2% [1] 保险板块 - 保险板块逆市拉升，市值超万亿元的中国平安涨约5%，创逾4年来新高，全日成交超100亿元 [1][4] - 中国太保涨3.5%，中国人保、新华保险涨近3% [4] - 港股方面，新华保险涨超4%，中国太平、中国太保、中国平安等涨超2% [5] - 机构认为保险股进入修复周期，监管政策下调产品预定利率、出台新规，缓解了存量利差压力，新增保单进入稳步盈利周期 [5] - 权益市场上行、利率企稳回升，资产端显著改善 [5] - 方正证券认为，利差损压力担忧缓解，新单需求、新业务价值连年正增长，寿险合同服务边际有望全面进入正增周期，推动利润中枢上移 [5] - 展望2026年，负债端有望延续量价双升，资产端预计将继续贡献利润和股价弹性，板块估值有望向1倍内含价值修复 [5] 消费与零售板块 - 零售板块强势，百大集团连续3日涨停，东百集团7日斩获6板 [1] - 红旗连锁、全新好、百大集团、东百集团等多股涨停 [7] - 1—11月份社会消费品零售总额同比增长4%，增速快于上年同期及上年全年 [9] - 商务部表示将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，加大政策支持力度，并视零售业为培育完整内需体系的关键着力点 [10] - 东吴证券指出，2025年是零售调改大年，政策鼓励行业提升商品服务质量，看好行业调改升级大趋势及具备下沉能力的企业在下沉市场的增长 [10] 食品饮料与乳业板块 - 乳业股集体走高，欢乐家、皇氏集团、阳光乳业等涨停，骑士乳业涨近9%，贝因美、熊猫乳品涨超5% [1][11] - 国家医保局力争2026年全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付” [12] - 开源证券指出，婴配粉行业在政策刺激下需求及消费信心有望恢复，乳制品行业长期将受益于人口问题改善趋势 [12] - 国内乳企利用奶价底部窗口期发展深加工产品，并开始探索出口潜力，带来行业需求新动能，叠加供给侧出清，行业有望迎来周期反转 [12] AI与半导体产业链 - 半导体板块回调，芯原股份跌近12%，江波龙跌超8%，摩尔线程跌超6% [1] - AI产业链股跳水，CPO概念、液冷服务器等集体回调，腾景科技、仕佳光子跌超10%，长飞光纤跌停，剑桥科技、太辰光、源杰科技等跌超5% [1][14] - 港股方面，华虹半导体跌超6%，中芯国际跌逾4% [2] - 中信建投证券认为，AI大模型持续迭代，算力需求旺盛，继续看好AI算力板块，并建议重视国内链公司，因前期调整较多且国产GPU能力提升有望加速国内AI算力基础设施部署 [16] 商业航天概念 - 商业航天概念热度不减，航天电子、通宇通讯等涨停 [1]