文章核心观点 - 大宗商品价格波动加剧背景下，A股上市公司及保险资金对风险管理工具的使用显著增加，套期保值参与度与规模大幅提升，风险管理意识从“被动应对”转向“主动管理” [1][5][6] 上市公司套期保值参与情况 - 2025年前11个月，累计有1782家实体行业A股上市公司发布套期保值相关公告，较2024年全年增加279家，增长18.6% [1][4] - 2025年11月单月，有129家实体行业A股上市公司发布216条套保相关公告，家数较2024年同期增加78家，同比增长约153% [4] - 多家行业龙头企业近期审议通过高额度套保计划，例如佛燃能源2026年度商品及外汇套保最高合约价值不超过120亿元人民币，保证金上限41.7亿元 [2]；新奥股份2026年度大宗商品套保预计动用保证金和权利金上限为47亿美元 [2]；隆基股份2026年度商品期货套保业务占用保证金最高额度不超过15亿元人民币 [2]；三一重工全资子公司2026年期货套保预计动用保证金和权利金上限不超过8亿元，最高合约价值不超过20亿元 [3] 套期保值的风险类型与热门品种 - 从风险类型看，汇率风险排第一位，利率、商品风险紧随其后 [4] - 2025年1-11月，分别有1311家、517家、481家实体行业上市公司发布了汇率、利率和商品套保相关公告，同比分别增长13%、17%和16% [4] - 从行业分布看，电子、基础化工、电力设备、机械设备和医药生物是套保公司家数最多的行业 [5] - 从具体品种看，铜品种套保热度最高，铝、钢材、碳酸锂位列其后 [5] 保险资金参与期货市场情况 - 监管制度体系日趋完善，已有超过30家国内保险机构进入期货市场，运用国债期货、股指期货等工具开展套期保值 [6] - 2025年前11个月，保险资金在期货市场新开账户数量同比增长166%，有效账户增量创历史新高 [6] - 保险资金稳步增配期货市场，被认为能为市场增强流动性、提升稳定性、优化参与者结构 [6]