中央经济工作会议对2026年银行业的影响 - 核心观点：中央经济工作会议为2026年经济工作定调，从银行视角看，货币政策将维持适度宽松，信用扩张稳中小降，重点化解房地产和地方债务风险，银行经营基本面预计稳中有进 [4][6][8][9] 货币政策基调与工具 - 货币政策延续“适度宽松”基调，保持流动性充裕，社会融资条件相对宽松 [4] - 数量工具层面，央行或通过逆回购、MLF、国债买卖、降准等多重渠道投放流动性，预计25Q4~2026年间需通过二级市场国债买入或降准进行“深度补水”，降准窗口期预估在25年底到26年初 [4] - 利率工具层面，中性预期下2026年政策利率或有1-2次降息，累计幅度10-20bp，预计1Q26降息落地概率较高 [5] - 利率调控框架方面，将强化政策利率指引，增强LPR报价有效性，预计2026年主要银行存款挂牌利率或不再下调，未来主要依靠政策利率调降等手段压降银行负债成本 [5] - 结构性工具在“五篇大文章”等领域或继续扩容，政策性金融工具规模也存在扩容可能 [5] 信贷与社融展望 - 总量层面，预估2026年信用稳步扩张，信贷、社融增速稳中小降，中性假设下，预估信贷增量16.5万亿，同比略多增，年末增速在6.1%附近 [6] - 社融方面，假设GDP增速目标为5%，赤字率稳定在4%，政府债增量15万亿，则2026年社融增量预计35万亿左右，增速7.9%附近 [6] - 结构层面，对公贷款将持续发挥“压舱石”作用，政策性金融工具落地、化债推动企业还清欠款或形成新增长支点 [6][7] - 零售贷款需求修复或相对缓慢，提振消费侧重从改善收入、优化供给等角度出发 [7] 重点领域风险化解 - 风险化解重点聚焦房地产和地方债务风险，明确要守牢底线 [8] - 中小金融机构风险已实现有序压降，高风险机构数量及资产规模较峰值大幅压降，风险完全可控，部分省份已实现高风险中小机构“动态清零”，政策重点转向“深入推进中小金融机构减量提质” [8] - 房地产风险演化仍具复杂性，打破房价下跌和居民观望循环难度较大，可能需要出台一揽子政策予以对冲 [8] - 地方政府债务风险方面，提出“积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务” [8] 2026年银行经营展望 - “量”：稳投资稳增长系列政策将支撑银行扩表保持一定强度 [9] - “价”：息差收窄压力趋缓，提振净利息收入增速改善 [9] - “险”：预估银行仍将维持一定强度的资产处置力度，不良率整体保持平稳 [9] - 初步测算2026年上市银行营收、盈利同比增速小幅上修至2%-3%区间，经营基本面稳中有进 [9]