宏观与金融 - 中央经济工作会议定调2026年工作重点 财政部提出将用好用足各类政府债券资金并发行超长期特别国债 以持续支持“两重”建设和“两新”工作[2] - 央行强调将继续实施适度宽松的货币政策 加大逆周期和跨周期调节力度 为经济稳定增长和金融市场稳定运行营造良好环境[2] - 国家发展改革委表示要全方位扩大国内需求 深入实施提振消费专项行动 加快出台提振“人工智能+”消费等领域的政策[2] - 商务部、央行、金融监管总局联合印发通知 提出3方面11条措施以更大力度提振消费 包括深化协作机制和加大重点领域金融支持[3] - 美联储于2025年12月10日宣布维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变 主席鲍威尔称当前利率已处于“中性水平” 未来降息空间有限[4] - 美联储内部存在分歧 11月私营部门就业减少3.2万人支持降息 但PCE通胀预期2.4%仍高于目标 部分官员担忧过早宽松 市场预计2026年可能降息25个基点[4] - 美国总统特朗普表示希望联邦基金利率一年后被降至“1%甚至更低” 以帮助降低美国国债的高额融资成本[4] - 全球资产价格分化 现货黄金周涨2.5%报4302美元/盎司 WTI原油周跌4.39%报57.44美元/桶 布伦特原油周跌4.13%报61.12美元/桶 美元指数本周下跌0.63%[5] - 下周市场关注中国11月社会消费品零售总额等经济数据发布 以及央行公开市场将有6685亿元逆回购到期[5] - 国际市场焦点将集中于美国11月非农就业报告和CPI数据 此前ADP私营部门就业人数减少3.2万人 预示非农报告存在下行风险[6] - 全球主要央行进入沟通密集期 市场预计日本央行升息25个基点 英国央行降息25个基点 欧洲央行可能释放利率不会进一步下调的信号[6] 资本市场 - A股呈现弱复苏下的结构性行情 上证指数周涨0.5% 可控核聚变和商业航天板块领涨 两市成交额放量至2.09万亿元[7] - 港股震荡承压 恒生指数周跌1.8% 科技股受美股拖累表现疲软 当周有9家公司递表 3家通过聆讯 5只新股上市首日破发率为31.03%[8] - 美股高估值回调 道指跌0.51% 标普500指数跌1.07% 纳指跌1.69% 万得美国科技七巨头指数跌1.12%[8] - 中概股多数下跌 阿特斯太阳能跌超10% 大全新能源跌逾6%[9] - 上证50、科创50、中证A50等指数样本调整生效 调整后相关指数纳入更多新兴产业龙头 科技属性增强[10] - 创业板指战略性新兴产业权重占比达93% 新样本公司前三季度研发费用同比增速为13% 研发费用占营收比重为5% 其中30家公司研发强度超10%[10] - 创业板50战略性新兴产业权重达98% 其中以人工智能、芯片、光模块为代表的新一代信息技术产业占比达45%[10] - 下周共有25家公司限售股解禁 合计解禁7.14亿股 按12月12日收盘价计算 解禁总市值为130.32亿元[11] - 12月16日是解禁高峰期 4家公司解禁市值合计67.4亿元 占下周解禁规模的51.73% 解禁市值居前三位的是燕东微（55.66亿元）、林泰新材（21.13亿元）、盛新锂能（13.98亿元）[11] - 下周将有5只新股申购 其中深市主板2只、沪市科创板2只、北交所1只[12] 商业产业 - 中国商业航天加速迈向规模化应用 紫微科技自主研发的空间试验器成功发射 标志着我国民营太空飞船首次实现商业化货运运营[14] - 该飞船发射质量约600kg 承载300kg载荷 在轨1年将开展34项空间技术验证 涵盖微重力科学、空间制药等领域[14] - 政策持续加码商业航天 预计2025年中国商业航天市场规模将突破2.5万亿元 形成京津冀、长三角、珠三角三大产业集群[14] - 市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》 旨在维护汽车行业公平竞争秩序和促进产业链供应链健康发展[15] - 2025年医保商保“双目录”公布 医保目录新增药品114种 其中50种为1类创新药 谈判成功率88% 19种药品纳入首版商保创新药目录[15] - 新版目录覆盖肿瘤、罕见病、慢性病等领域 自2026年1月1日起执行[15] - 海南自贸港全岛封关运作将于12月18日正式启动 封关后海南岛将成为海关监管特殊区域 享受自贸港政策的企业进口部分货物将实现“零关税”[16] - 摩尔线程首届MUSA开发者大会将于12月20日至21日举行 届时将发布新一代GPU架构及全栈产品布局[17] - 字节火山引擎FORCE原动力大会将于12月18-19日举行 业界预期其AI助手“豆包”的重大升级或新品发布将是核心看点[18][19] - 英伟达将于12月15日至21日举办电力相关闭门峰会 召集电力和电气工程领域初创公司探讨解决方案 以应对AI发展面临的电力短缺瓶颈[20] - 《数据安全技术 电子产品信息清除技术要求》强制性国家标准获批发布 将于2027年1月1日起实施 旨在规范二手电子产品信息清除技术 防范数据泄漏风险[21]