政策基调与宏观政策 - 政策总基调从2024年的“以进促稳”转为“稳中求进、提质增效”，标志着政策重心从追求总量扩张转向对政策质量、效率与可持续性的平衡考量 [3] - 财政政策关键词从“加大强度”转变为“保持必要”，意味着财政扩张不再追求边际大幅新增，而是致力于维持已形成的高强度支出规模，表述更趋稳健和可持续 [3] - 2026年财政增量相对克制，财政赤字率可能维持在4%或微幅下调至3.8%左右，政策重心更侧重于优化支出结构和解决地方财政困难 [4] - 货币政策目标更加清晰，明确提出“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，强调在当前物价低迷背景下物价合理回升的必要性 [3][4] - 货币政策操作上，对降准降息的表述从“适时”调整为“灵活高效运用”，并增加“多种政策工具”定语，暗示央行操作频次可能更高、反应更快 [5] - 预计2026年上半年仍存降息窗口，政策利率降幅可能为10个基点 [5] 内需战略与国内市场建设 - “坚持内需主导，建设强大国内市场”被列为2026年八大重点任务之首，凸显其核心地位，是应对“供强需弱”矛盾、夯实经济内生动力的举措 [6] - 内需任务中，“两新”（设备更新和以旧换新）政策表述从“加力扩围”调整为“优化实施”，呼应财政更重结构的要求 [6] - 明确“制定实施城乡居民增收计划”，着眼于从收入端建立消费增长的长效机制 [6] - 提出“推动投资止跌回稳”，具有强烈现实针对性，因2025年1月-10月全国固定资产投资同比增速为-1.7%，整体呈现萎缩态势 [6][7] - 建设强大国内市场意味着政策将更看重“新需求”对“新供给”的引领，推动供需再平衡，未来扩大内需重点将逐步向需求端、民生领域和“投资于人”倾斜 [7] - 服务消费有望成为2026年促消费的重要抓手，预计相关补贴政策有望年内落地 [7] - 投资领域提出清晰资金支持路径，包括适当增加中央预算内投资、继续发挥新型政策性金融工具作用、优化地方政府专项债券用途，意在通过中央资金引导激发民间投资活力 [7] 创新驱动与产业政策 - “坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”作为第二项重点任务，显示出对产业结构升级和未来增长引擎塑造的高度重视 [8] - 新质生产力仍是重点聚焦方向，政策将致力于拓展人工智能在全行业应用提升渗透率，并推进中国经济向全面绿色转型 [8] - 培育新动能的具体侧重点包括：在人工智能、量子信息等前沿领域构建局部领先优势；强化半导体芯片、创新药等薄弱领域的基础研究；推动人工智能、工业互联网等数字智能技术在制造业全链条应用；围绕制造业薄弱环节进行强链、延链、补链；在关键战略安全领域发挥新型举国体制优势 [8] - “反内卷”被提升至改革攻坚任务首位，会议明确要求“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”，意味着其从此前偏产业政策范畴转为纳入全国统一大市场建设的攻坚任务，法律地位和执行力将显著提升 [8] - “反内卷”短期内需要见到实效，将成为2026年的主导性宏观线索之一，其最具标志性的成效体现为PPI增速回正 [9] - “反内卷”核心在于规范竞争秩序和产业结构，治理价格战、规范地方招商引资和税收补贴将是重点 [9] 房地产与资本市场 - 房地产市场的政策思路已从“止跌回稳”转向“控增量、去库存、优供给”的长期模式，其在年度重点工作中的排序从去年第五位降至第八位，政策优先级下降，表明大规模刺激可能性降低 [9] - 资本市场被赋予更清晰改革方向，会议提出“持续深化资本市场投融资综合改革”与“创新科技金融服务”，政策关注点已从维持稳定转向深化市场机制建设和强化服务新质生产力的功能 [9] - 资本市场改革方向为2026年A股市场的“科技成长”风格奠定了基础 [9]