文章核心观点 - 文章分析了中国台湾两大头部芯片分销商文晔科技和大联大控股2025年11月及累计营收表现 两家公司11月营收均呈现环比下降但同比大幅增长的态势 其中文晔科技同比增速尤为显著 主要驱动力来自生成式AI带动的相关需求以及公司自身的业务扩张[3][4][11] - 生成式AI的迅速发展是推动行业需求的核心动能 相关服务器、电源、PC及存储迭代更换拉动了电子零组件需求 行业展望乐观 预计增长动能将延续至2026年[3][11][16] 2025年11月营收表现 - 大联大控股：11月营收达786.4亿元新台币 环比下降5.69% 同比增长7.37% 营收创历年同期新高但为近4个月以来新低[3] - 文晔科技：11月合并营收达1165.86亿元新台币 环比下降8.12% 同比大幅增长72.85% 连续4个月营收超过千亿元[3] 2025年1-11月累计营收表现 - 大联大控股：累计营收突破9000亿元大关 达9057.83亿元 同比增长13.65%[3][6] - 文晔科技：累计合并营收首次突破万亿大关 达10793亿元 同比增长24.98% 营收规模已超去年全年 公司成为中国台湾地区第6家营收破万亿的上市企业[4][11] 公司近期动态与业务展望 - 大联大控股： - 第三季度获利优于预期 除半导体景气热络外 积极开拓物流即服务业务受惠于关税冲突带来的短链管理需求[8] - 公司正从芯片分销商向服务业转型 物流服务毛利率优于分销业务 有助于提升整体获利率[8] - 公司看好半导体产业成长动能延续至2026年 并引述研究机构预测 2025年全球半导体市场增长预估从15.7%上调至17.8% AI是主要动能 预计到2029年AI相关芯片将贡献整体半导体市场约40%比重[11] - 文晔科技： - 第三季度因AI相关半导体需求持续升温 营收与获利表现超越财测 第四季度营运持续强劲[13] - 公司对第四季经营展望持保守态度 预计营收在2900亿元至3200亿元新台币之间 同比增长16.5% 环比下降7% 原因包括消费电子等业务季节性下滑及部分数据中心客户调整拉货节奏[4][14] - 基于10月及11月营收合计已达2434.71亿元 占第四季预估上限的76% 推算其第四季营收有望轻松超越预期目标[5] - 展望2026年 AI需求强劲 带动数据中心与通讯相关出货成长 工业应用预期复苏 车用电子库存调整接近健康水位 消费电子等库存较低[16] - 2024年收购富昌电子深入欧美市场 车用与通讯元件出货畅旺 以及AI需求推升数据中心与通讯设备成长 是今年营收快速跃升的主因 此外 公司通过增持日电贸股份至约36% 将业务从主动元件拓展至被动元件[16] 历史营收数据摘要（2025年） - 大联大控股月度关键数据： - 3月营收1101.68亿元 环比增长51.25% 同比增长56.95%[7] - 4月营收917.85亿元 环比下降16.69% 同比增长34.42%[7] - 9月营收890.90亿元 环比增长13.03% 同比下降15.69%[7] - 文晔科技月度关键数据： - 3月营收886.82亿元 环比增长9.53% 同比增长32.23%[12] - 4月营收1180.89亿元 环比增长33.16% 同比增长34.91%[12] - 7月营收939.00亿元 环比增长48.84% 同比下降1.37%[12] - 9月营收1349.48亿元 环比增长34.83% 同比增长59.67%[12]