外资机构看多中国资产 - 摩根大通、汇丰私人银行、摩根士丹利等外资机构对中国资产的兴趣持续提升，预计2026年中国股市将延续涨势 [2][7] - 截至今年11月，外国多头基金在A股和港股市场合计买入约100亿美元（约合人民币706亿元）的股票，与2024年净流出170亿美元形成鲜明对比 [2][6] - 多家全球知名资管公司如东方汇理、法巴银行资产管理、富达国际、英仕曼集团均预计2026年中国股市将延续涨势 [7] 主要指数目标与盈利预测 - 摩根大通预测到2026年底，MSCI中国指数将上涨约18%，沪深300指数上涨约12%，MSCI香港指数最多上涨18% [2][3] - 汇丰私人银行预测恒生指数到2026年底将升至31000点，较最新收盘点位（25540.78点）潜在上涨空间约21.4% [2][5] - 摩根大通预计2026年MSCI中国指数、沪深300指数及MSCI香港指数的成份股普遍盈利增长将在9%至15%之间 [4] 市场上涨的核心驱动因素 - 企业盈利状况正在逐步恢复，盈利能力提高是关键支撑 [3] - 电子商务和配送领域（如阿里巴巴、京东、美团）的激烈价格战缓解，有助于企业盈利改善 [4] - 国内“反内卷”行动预计将有助于提高企业利润率，特别是在可再生能源、高端制造业领域，可能引发未来十年的结构性转变，促进行业整合和股东权益提升 [4] - 政策支持、企业盈利改善和估值吸引力是推动外资增配中国资产的多重因素 [2] 行业与板块展望 - 预计2026年恒生指数仍将由科技板块主导，科技企业的利润增长是关键驱动力 [5] - 全球AI热潮推动数据中心大量投资，导致对电力供应的巨大需求，电力行业股票在2025年表现超预期，且2026年有望实现更强劲增长 [6] - 投资者应关注在AI领域投入大量资金的公司的融资情况、现金流状况及财务抗风险能力 [6] 估值吸引力 - 与全球其他股市相比，中国股市估值仍处于洼地，MSCI中国指数的预期市盈率仅为12倍，而MSCI亚洲指数为15倍，标普500指数为22倍 [7]