美联储12月FOMC会议决议与政策声明 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从3.75%-4.00%下调至3.50%-3.75%[1][4] - 这是年内第三次降息25基点，今年累计降息75个基点，自去年9月本轮宽松周期以来合计降息175个基点[4] - 利率决议自2019年来首次遭三票反对，据称内部存在罕见分歧，为近些年来分歧最大的一次[1][2][3][4] 未来利率路径与点阵图预测 - 会后公布的点阵图显示，美联储决策层依然预计明年会有一次25个基点的降息，意味着明年降息动作将较今年明显放缓[1][8] - 在19名提供预测的联储官员中，有七人预计明年利率在3.5%至4.0%之间，预计明年不降息的人数比上次点阵图预测少一人[11] - 期货市场预计，下次降息至少25基点的概率到明年6月才达到71%，明年1月、3月、4月三次会议降息概率都未超过50%[1] 政策声明关键变化与鹰派信号 - 会议声明修改利率指引，新增考虑进一步降息的“幅度和时机”，被视为暗示降息门槛更高[4][5] - 声明删除失业率“保持低位”的表述，称截至9月失业率略升，并指出近几个月就业下行风险已增加[4] - 上述变化被概括为“鹰派降息”，即此次降息但同时暗示之后可能暂停行动，近期不会再降息[2] 启动准备金管理购买计划 - 美联储宣布启动准备金管理购买，决定购买短期国债以维持银行体系内充足的准备金供应[1][6] - 纽约联储计划未来30天买入400亿美元短债，预计明年一季度准备金管理购买短债规模将保持高位[7] - 美联储主席鲍威尔强调，短期美债购买的唯一目的是维持充足的储备金供应，以确保有效控制政策利率，这与货币政策立场本身是分开的[22] 经济预测更新 - 美联储官员上调了今年以及此后三年的GDP增长预期[12] - 小幅下调了2027年的失业率预期0.1个百分点，其余年份失业率预期保持不变，显示美联储认为劳动力市场更具韧性[12] - 小幅下调了今明两年的PCE通胀以及核心PCE通胀预期各0.1个百分点，体现美联储对未来通胀放缓的信心略有增强[13] 美联储主席鲍威尔新闻发布会要点 - 鲍威尔表示，目前利率所处位置使美联储能够耐心等待，观察经济接下来将如何演变[3][19] - 他强调并不认为“下次会加息”是任何人的基本假设，当前主流预期中并未包含加息的情景[3][20][21] - 鲍威尔指出，当前通胀风险偏向上行，而就业风险偏向下行，这是一个充满挑战的局面[15] - 在对就业数据中存在的高估进行调整后，鲍威尔表示自4月以来就业增长可能已经略微转为负值[23]