美联储2025年12月利率决议与政策声明 - 美联储于美东时间周三宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，符合市场“鹰派降息”预期 [1][2] - 这是美联储2025年内的第三次降息，也是自9月以来连续第三次降息，全年累计降息幅度达到75个基点 [2] - 决议声明中，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点，并删除了关于12月1日结束缩减资产负债表的表述，同时增加将根据需要购买短期美国国债以维持充足准备金供应的内容 [3][4] - 内部投票出现分歧，一位委员（Stephen I. Miran）倾向于降息0.5个百分点，两位委员（Austan D. Goolsbee 和 Jeffrey R. Schmid）倾向于维持利率不变 [4] 美联储经济预测更新 - 美联储上调了2025年和2027年的实际GDP增长预测中值，2025年从1.6%上调至1.7%，2027年从1.9%上调至2.0% [6] - 美联储下调了通胀预测，2025年PCE通胀预测中值从3.0%下调至2.9%，2026年从2.6%下调至2.4%；2025年核心PCE通胀预测中值从3.1%下调至3.0%，2026年从2.6%下调至2.5% [6] - 对失业率的预测基本保持不变，2025年至2028年及更长周期的预测中值维持在4.2%-4.5%区间 [6] 鲍威尔主席的讲话要点 - 鲍威尔表示，自去年9月以来已累计降息175个基点，其中自今年9月以来下调了75个基点，目前利率已位于中性水平的大致区间，处于有利的观望位置 [8][9] - 他强调货币政策并非预设路线，将根据每次会议情况逐步决策，并承认此次降息决策艰难，支持和反对均有合理依据 [8][9] - 鲍威尔指出，政府停摆导致官方经济数据延迟发布，使得经济展望模糊，但第三方数据确认了劳动力市场放缓与通胀上升的预期，他称此为“一种棘手的局面” [8][9][10] - 他表示政府停摆在10月和11月放缓了经济增长，但政府重新开门将刺激未来经济活动，整体经济将弥补损失 [8][10] - 鲍威尔将通胀反弹主要归咎于特朗普今年实施的全面关税政策，指出若不考虑关税，通胀水平就在2%左右 [10] - 他承认高生活成本是消费者最关心的问题，但认为当前问题更多源于2022年和2023年通胀危机导致的价格水平偏高，人们尚未完全适应 [11] - 在就业方面，鲍威尔表示劳动力市场可能比预期更疲软，近期就业数据每月被高估约6万个岗位 [12] 市场反应与解读 - 在鲍威尔声称目前没有人会把加息作为基本预期后，美股三大指数开始大幅反弹 [13] - 分析师指出，市场乐观情绪源于认为美联储不会考虑加息，而是关注未来的宽松政策 [13]