外资机构观点与预测 - 摩根大通预测到2026年底MSCI中国指数将上涨约18% [1][3] - 汇丰私人银行预测恒生指数到2026年底将升至31000点，潜在上涨空间约21.4% [1][4] - 摩根大通预测沪深300指数将上涨约12%，MSCI香港指数将上涨最多18% [3] - 摩根大通预计2026年MSCI中国指数、沪深300指数及MSCI香港指数成份股普遍盈利增长在9%至15%之间 [4] - 汇丰环球私人银行预计2026年恒生指数仍将由科技板块主导，科技企业利润增长是关键驱动力 [4] 外资资金流向与市场情绪 - 截至今年11月，外国多头基金在A股、港股市场合计买入约100亿美元（约合人民币706亿元）股票 [1][6] - 2024年外资曾流出170亿美元，当前流入形成鲜明对比 [6] - 资金流入完全由跟踪指数的被动型投资者推动 [6] - 美国银行全球研究部预计中国股市下一轮反弹将由全球基金推动 [6] - 摩根大通近期将中国股市评级上调至“增持” [6] - 东方汇理、法巴银行资产管理、富达国际、英仕曼集团等全球知名资管公司均预计2026年中国股市将延续涨势 [7] 市场支撑因素与行业分析 - 关键市场支撑因素是电子商务和配送领域激烈价格战的缓解 [4] - 国内“反内卷”行动预计将有助于提高企业利润率，特别是在可再生能源、高端制造业领域 [4] - 全球AI热潮正推动数据中心领域大量投资，导致对电力供应的巨大需求 [6] - 电力行业股票在2025年表现超出预期，且明年有望实现更强劲增长 [6] - 投资者应关注在AI领域投入大量资金的公司的融资情况、现金流状况及财务抗风险能力 [5] 估值比较 - MSCI中国指数的预期市盈率仅为12倍 [6] - MSCI亚洲指数的预期市盈率为15倍 [6] - 标普500指数的预期市盈率为22倍 [6] - 与全球其他股市相比，中国股市估值仍处于洼地 [6]