2025年到期续作特别国债发行 - 财政部将于12月12日面向有关银行定向发行2025年到期续作特别国债，总额为7500亿元，发行过程不涉及社会及个人投资者[1] - 此次发行是原特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不增加财政赤字[1] 发行具体安排与历史背景 - 本次续作特别国债分为两期：10年期4000亿元和15年期3500亿元[3] - 操作方式参照此前多次特别国债续作方式，属于历史惯例的延续[3] - 其历史源头为2007年经国务院同意和全国人大常委会批准发行的1.55万亿元特别国债，该笔资金作为中国投资有限责任公司的资本金来源，期限主要为10年和15年，自2017年起陆续到期[3] - 在2017年、2022年和2024年部分特别国债到期时，财政部均采取了向有关银行定向发行特别国债的方式进行偿还[3] - 例如2017年8月，财政部为兑付到期的2007年第一期6000亿元特别国债，采取了滚动发行的方式定向发行6000亿元特别国债，当时人民银行表示此操作不会对金融市场和银行体系流动性产生影响[3] 发行目的与财政政策背景 - 本次发行的目的是筹集资金用于偿还当月到期的7500亿元特别国债本金[4] - 特别国债具备专款专用、用途灵活、不列入财政赤字、即收即支等特点，是宏观经济政策加大逆周期调节力度时的重要财政扩张工具[4] - 今年以来，中央财政已发行1.3万亿元超长期国债以支持“两重”项目建设及“两新”政策，并专门发行了5000亿元特别国债为大型商业银行注入资本金[4] - 近日召开的中央政治局会议明确明年将继续实施更加积极的财政政策[4] - 展望“十五五”开局之年，基建投资有望提速，但高度依赖中央财政支持，中央财政或通过超长期特别国债承担更多支出责任以确保实物工作量[4]