基金产品概况 - 博时智选量化多因子股票C（013466）是一只采用“量化多因子+主观分析”的主动权益基金，由基金经理刘钊管理，合并规模26.66亿 [3] - 基金通过多因子量化模型在全市场选股，重点暴露长期有效的因子，旨在控制风险的同时获取超越业绩基准的稳定超额收益 [3] - 基金成立于2021年11月，成立以来总回报超50%，年化回报10.6% [4] 基金经理背景 - 基金经理刘钊为中国科学技术大学金融工程博士，公募基金管理年限超8年，现任博时基金指数与量化投资部投资副总监 [5] - 刘钊目前管理5只基金，总管理规模46亿，其管理产品以指数增强和量化基金为主，任职以来均实现正收益 [9] 历史业绩表现 - 自成立以来，基金能稳定跑赢沪深300指数、业绩基准和同类平均 [6] - 在熊市和震荡市中能控制回撤，在牛市行情中也有较大弹性，但作为高仓位股票型基金，成立以来最大回撤为-34% [7] - 具体年度回报：2025年41.38%，2024年27.97%，2023年-4.97%，2022年-12.49% [7] - 在“吾股”基金评级体系中排名38，近三年排名均处于市场中上游水平 [9] 投资策略与风格 - 投资策略核心为“行业层面的主动偏离+个股层面α的选择” [1] - 行业配置有明显主次区分，看好行业会超配，例如近两年在电子板块（第一大行业）的持仓始终保持在20%以上 [10] - 基金经理认为传统量化的行业配置过于中性，限制行业暴露会降低获取超额收益的能力，而适当放大行业暴露有利于投资者 [14] - 个股配置上，近两年会针对性重仓四五只个股，重仓标的以各细分赛道龙头股为主，整体偏中大盘风格，与早期分散配置明显不同 [15] 前十大持仓分析 - 前十大重仓股合计占股票市值比为41.98%，占基金资产净值比为39.40% [16] - 主要重仓股包括澜起科技（持仓市值2.17亿，占股票市值比8.67%）、宁德时代（持仓市值2.08亿，占股票市值比8.31%）、乐鑫科技（持仓市值1.98亿，占股票市值比7.90%）等 [16] - 重仓股集中在电子、电力设备等行业，部分个股区间涨幅显著，如澜起科技区间涨幅88.78% [16] 规模与投资者结构 - 随着业绩兑现，基金获得市场关注，合并份额从2024年底的3亿份增长至2025年9月底的18.3亿份，增长超过5倍 [18] - 机构投资者因资金量大、交易灵活，普遍偏爱免申购费的C类份额 [19] - 对于个人投资者，长期持有选择A类份额更经济，中短期波段操作则C类份额更灵活、成本更低 [21]