外资机构观点转向 - 全球多家基金管理公司如法国东方汇理、法国巴黎资产管理、富达国际和曼集团预计2026年中国股市仍将走高[2] - 摩根大通近期将中国股市评级上调至“增持”[2] - 市场机构对中国的看法已从此前的怀疑转向认可其通过技术进步提供独特投资价值[2] - 富达国际的投资组合经理表示投资者正越来越多地接受一个“可投资的中国”并倾向于逢低买入[2] 市场表现与资金流向 - MSCI中国指数2024年已上涨约30%跑赢标普500指数的幅度创下2017年以来之最市值增加约2.4万亿美元[2] - 截至2024年11月境外长线资金通过沪深港股通等渠道净买入约100亿美元的中国内地及香港股票与2024年约170亿美元的资金流出形成反差[2] - 本轮净流入完全来自跟踪指数的被动资金而主动型基金经理则合计撤出约150亿美元[2] 看多逻辑与投资机会 - 看多逻辑主要建立在两个支撑点：一是芯片、生物医药、机器人等领域正在崛起的新一代科技巨头；二是市场寄望于全球第二大经济体能够进入再通胀阶段[4] - 人工智能热度推高了寒武纪科技、阿里巴巴等个股股价[4] - 今年涨幅相对落后的消费相关行业被不少投资者视为“补涨”机会[4] - 相比全球其他市场中国股价仍然不贵MSCI中国指数预期市盈率约为12倍而MSCI亚太指数为15倍标普500指数则高达22倍[4] 潜在驱动力量 - 境内公募基金仍在持续买入监管层也通过政策引导推动险资加大权益投资配置比重[4] - “国家队”在市场波动较大时会择机入场以营造慢牛[4] - 中国居民持有的巨额银行存款规模约为23万亿美元在房地产承压和固收产品回报率偏低的背景下被认为有助于推高市场[5] - 关键问题在于内地投资者是否开始重新看好自己市场若信心修复得到确认股市会继续上涨[5]