iRobot的财务与经营危机 - 公司整体负债突破3.5亿美元，而现金及现金等价物仅余2480万美元，较6月底的4060万美元大幅缩水40% [7][10] - 中国代工厂杉川机器人通过收购债权成为公司最大债权人，持有其1.91亿美元债权及1.62亿美元制造费用欠款，总计约3.5亿美元（约合25亿人民币） [7][9] - 公司2025年第三季度营收仅1.46亿美元，同比暴跌24.6%，净利润由去年同期的盈利1510万美元转为亏损990万美元 [14] - 公司坦言其持续经营能力及2026年财报发布均依赖于主要债权人杉川提供豁免条款，且其业务运营高度依赖该制造商的生产 [15] iRobot的历史辉煌与战略失误 - 公司为扫地机器人行业开创者，在2018年巅峰时期收入突破10亿美元，海外市场份额一度超过70% [6][18] - 在2008至2018年的黄金十年间，公司收入复合增长14%，毛利率从30%提升至50% [18] - 公司战略上“犯懒”，新品迭代缓慢，周期长达2-3年 [20][29] - 公司技术路线执着于视觉导航（VSLAM），该方案算力要求高、受光线影响大、成本高昂且体验不佳 [20] 中国竞争对手的崛起与颠覆 - 2018年后，以石头、科沃斯、追觅为代表的中国厂商进入市场 [21] - 中国厂商采用LDS激光雷达导航方案，绕开了公司的专利壁垒，实现了更便宜、更精准、更高效的产品 [21] - 中国厂商将产品定义为“全能保姆”，创新推出自动集尘、自动洗拖布、热风烘干、自动补水、全链路自清洁等一体化基站功能 [25] - 具体产品创新包括：科沃斯2021年推出定义“全能基站”的N9+；追觅2023年推出解决边角清扫的“仿生机械臂”X20 [26] - 中国厂商的产品迭代速度极快，周期通常为6到8个月，例如石头科技的Qrevo Curv从立项到量产仅用6个月，远快于公司的2-3年周期 [29] 市场竞争格局与产品升级 - 中国厂商通过快速产品迭代，在2020年后的三年内将国内扫地机器人均价从1500元推高至3000元以上，实现了存量市场的“结构性升级” [30] - 在海外市场，中国品牌将产品档次和价格大幅拉升，例如石头S7 MaxV Ultra定价1399美元，科沃斯X2 OMNI定价1150美元，追觅L20 Ultra定价1199美元，而公司等老牌厂商仍主打300美元左右的低端机型 [33] - 中国厂商在海外采取激进促销策略，例如石头科技推广Saros Z70时曾实行“买一送一” [34] - 中国厂商将扫地机器人重新定义为“消费电子”，采用类似智能手机的商业模式：快速上新、多产品线滚动迭代、激进促销 [37] 中国制造业的体系性优势 - 中国供应链将激光雷达、避障模组、地图算法、基站结构等核心技术迅速标准化、模组化，推动成本下降 [38] - 研发与制造的高度协同，使得任何厂商都能在极短周期内完成产品代际切换 [38] - 中国厂商凭借制造业的“暴力美学”和体系效率优势，重新定义了行业的生产方式与竞争范式 [39][40] - 公司实质上是被中国式的产业效率和新的生产方式所颠覆，而不仅是死于自身的傲慢 [18][39]