美国国债市场规模与增长 - 美国国债市场规模首次突破30万亿美元，11月总量达到30.2万亿美元，较上月增长约0.7% [5] - 自2018年以来，美国国债市场规模已翻倍有余 [5] - 美国国家债务总额在11月达到38.4万亿美元，目前法定债务上限为41.1万亿美元 [10] 债务增长与赤字动态 - 2020年为应对疫情，美国通过发行国债借贷了4.3万亿美元，当年赤字超过3万亿美元 [9] - 2025财年最新赤字已收缩至约1.78万亿美元，部分归因于对进口商品征收关税带来的收入 [9] - 政府支出与收入之间的鸿沟长期存在，导致过去二十年来债务负担持续增长 [7] 利息成本与财政压力 - 债务的付息成本高达1.2万亿美元，在联邦赤字中所占份额日益增长 [9] - 疫情后大量债务以更高利率借入，使得利息成本成为财政动态中的一个加剧因素 [7] - 即使关税收入能达到3000亿至4000亿美元，仍低于为现有债务支付的利息 [9] 未来债务管理展望 - 过去两年大部分时间里，美国长期国债拍卖规模保持稳定，预计未来几个季度不会改变 [9] - 美国财政部官员上个月表示，正开始“初步考虑未来增加拍卖规模” [9]