并购市场整体趋势 - 并购浪潮愈发猛烈，已成为年末市场最真实的温度，一场自上而下、由点及面的并购浪潮已然形成[3][4] - A股上市公司并购的数量与规模持续提升，并购重组热度持续攀升，交易频次与能级显著提升[5][8] - 政策红利与产业需求升级的双轮驱动，正推动并购市场进入新的发展阶段，大型交易频现，上市公司参与设立产业并购基金也更加活跃[10] - 今年以来，政策、产业与资本的三重共振，正将中国并购市场推向新高潮[15] - 并购正从“备选退出路径”跃升为“战略破局关键”[17] 政策与资本支持 - “并购六条”的政策东风激活市场，地方政府真金白银设立基金、出台奖励[4] - 以并购为主题的专项基金与引导基金在全国各地频频设立，为以产业升级为核心的并购盛宴提供持续的资本活水[8] - 北京、上海等一线城市接连在并购领域落下关键一子，为市场注入新的强劲动力[5] - 上海虹桥国际中央商务区发布《关于建设并购集聚区的支持政策》，对引入的优质并购基金管理人给予奖励，并对并购贷款提供贴息，单项奖补最高可达3000万元[9] - 北京设立规模高达300亿元人民币的“北京京国创智算并购股权投资基金”，主要出资方北京能源集团认缴出资达299.9亿元，彰显国资力量以巨量资本精准布局前沿科技赛道的战略意图[9] - 厦门设立出资额20亿元人民币的产业并购股权投资基金，以资本为纽带，精准赋能上市公司和链主企业，通过“资本注入+资源整合+资金支持”的组合策略助力企业并购重组[9][10] - 深圳设立出资额50亿元的深圳市东海快意新智产业投资合伙企业（有限合伙），为并购投资基金[10] 市场数据与表现 - 根据同花顺iFinD统计，按首次公告日计，今年前11个月已有1750家上市公司披露了2168起并购事件，较去年同期显著增长[13] - 市场普遍预计，在政策红利持续释放和产业整合需求升级的背景下，2025年A股并购重组在数量与规模上均有望创新高[13] - 并购重组日益成为上市公司提质增效、向新质生产力转型的关键“加速器”[13] - VC/PE都开始做起了并购型投资，例如博裕资本收购了星巴克、SKP，IDG买下了天迈科技[13][14] 参与主体与战略动向 - 央国企“巨无霸”式的战略整合项目接连落定，从头部企业的“战略级卡位”到产业龙头的“链式整合”[8] - 多家国资机构自去年底便进入高强度运转状态，全力搜寻符合战略方向的并购标的[15] - 广西某国资集团广泛接触市场，积极寻求在半导体、智能制造、生物医药等新兴产业进行前瞻性布局或推动传统业务转型升级[16] - 受中国经济格局重塑、产业竞争演进、企业家代际传承与公司治理优化等多重因素影响，中国并购市场的战略重要性持续提升[15] 未来展望 - 未来在政策延续、产业需求和技术迭代的共同驱动下，一场以硬科技和产业整合为主角的大戏帷幕才刚刚拉开[19] - 并购市场将呈现出产业并购主流化、支付方式多元化、市场化交易比例提升等鲜明特征[13]