政策动态 - 国家发改委肯定储能与氢能发展成效 后续将推动储能获得合理收益 市场化是重要调节手段 氢氨醇有望统筹、规模化、超前建设 [4] - 工信部召开动力和储能电池行业制造业座谈会 强调依法依规治理非理性竞争 [4] 行业景气度与投资观点 - 储能、氢能、锂电行业景气度依然较好 [5] - 国内储能放量核心在于投资主体事权转移到地方 资本市场将持续关注招标与排产数据 预计11月份招标依然较好 [5] - 2026年国内独立储能招标有望维持2025年较好水平 独立储能将通过电能量市场、容量市场及辅助服务市场实现完整收益模型 [5] - 海外储能逻辑持续演绎 美国缺电逻辑整体未变 未来科技仍为主线 重点关注海外储能、SST等方向机会 非美国家如中东、乌克兰的储能需求亦有望提升 [5] - 在中国未来产业及2026年欧盟碳关税双重利好下 氢氨醇作为新能源消纳和绿电非电领域应用的重要方向有望获得更多投资 [5] - 锂电市场在需求端博弈国内储能2026年招标预期 同时持续关注新能源车销售情况 [5] - 锂电供给端有"反内卷"逻辑加持 供需好转趋势确立 [5] - 短期六氟磷酸锂预期已较高 后续各环节逐步进入长单签署阶段 中期可重点关注供给变数较大的锂矿及盈利尚不支持扩产的隔膜的投资机会 [5]