外资机构对中国股市的乐观展望 - 瑞银证券预计2026年全部A股盈利增速将从2024年的6%进一步升至8% [2][4] - 摩根士丹利上调沪深300指数2026年12月目标点位至4840点，认为在盈利温和增长和估值企稳背景下，指数具备温和上行空间 [2][7] - 摩根大通将中国股票评级上调为“超配”，认为相比下行风险，2025年出现大幅上涨的可能性更高 [2][7] 外资机构看好的投资主题与风格 - 瑞银证券建议关注四大投资主题：科技自立自强、择时布局消费、在“反内卷”下优选板块、中国企业出海与全球竞争力 [5] - 在风格配置上，瑞银证券认为中期展望向好下成长风格可能跑赢价值风格，且周期风格有望跑赢防御风格 [5] - 在大小盘方面，预计2026年将维持相对均衡态势，ETF大规模发展有利于市值较大的行业龙头 [5] - 摩根士丹利推荐“超配”高质量互联网和科技龙头股，认为其将受益于数字经济发展和产业升级红利 [7] 资金流向显示外资持续做多 - 国际金融协会数据显示，2025年前10个月境外资金流入中国股市规模达506亿美元，远超2024年全年的114亿美元，增长逾3倍 [2][6] - 截至2025年11月26日当周，外资流入中国股市22.57亿美元，其中海外被动基金流入22.21亿美元，海外主动基金流入0.36亿美元 [6] - 业内人士普遍认为，随着经济复苏和创新动能增强，外资增配中国科技股的趋势有望延续 [6] 对市场短期波动的看法 - 瑞银证券承认近期A股市场因全球科技板块回落、投资拥挤度高等短期因素有所回调，但不改变中期估值提升的趋势 [4] - 摩根大通认为近期市场回调形成了具吸引力的介入时点 [7] - 瑞银全球策略团队指出，近期大型科技股交易占比已回落至2024年均值以下，融资规模下滑，显示科技板块交易拥挤的担忧已缓解 [4]