OPEC+产量政策会议决议 - 核心观点：OPEC+在近期会议上决定维持2026年第一季度的石油产量水平不变，显示出该组织在市场前景恶化时，将稳定置于扩张之上，以应对供应过剩风险 [1][3] - OPEC+确认维持2026年第一季度产量水平不变，放慢了夺回市场份额的步伐 [1] - 八个OPEC+成员国自今年4月以来已向市场多释放约每日290万桶石油产量，且之前已暂停上调明年一季度产量，此次会议重申了该决定 [4] 当前减产措施现状 - OPEC+目前仍有总计每日324万桶的减产措施正在实施中，相当于全球石油需求量的约3% [5] - 减产措施包括两部分：多数成员国实施的每日200万桶减产将持续至2026年底；八个成员国自愿减产中的每日124万桶规模仍在执行，这些国家自10月起已开始逐步恢复部分产量 [5] 国际油价市场反应与机构观点 - 受会议消息影响，国际油价周一亚盘一度上涨1.5% [3] - 纽约原油期货和布伦特原油期货主力合约价格在11月分别累计下跌3.98%和2.87%，为连续第四个月下跌，也是2023年以来最长连跌纪录 [3] - 摩根大通、高盛等多家华尔街机构此前集中下调油价预测，核心逻辑指向全球石油市场严重供应过剩，叠加俄乌和谈可能释放俄罗斯供应等因素，令油价承压 [3] 产能评估新机制 - OPEC+已批准一项用于评估各成员国最大产能的机制，评估结果将作为从2027年起设定产量基准的依据，进而确定各国的产量目标 [6] - 产能评估工作将于2026年1月至9月期间开展，以便及时确定2027年的产量配额 [7] - 评估将由一家公司负责22个OPEC+成员国中19个国家的产能，受制裁国家（如俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）的产能评估将由另一家公司单独进行，或采用其2026年8月至10月的平均产量数据计算 [7] 地缘政治与市场背景 - 会议召开之际，美国正再度推动俄罗斯与乌克兰达成和平协议，若对俄制裁放松，全球石油供应可能进一步增加 [2] - OPEC+内部在产能与配额问题上存在分歧，例如阿联酋等国产能提升希望获得更高配额，而南非等非洲成员国产能下降却拒绝削减配额，安哥拉曾于2024年因产量配额异议宣布退出OPEC [8]