私募基金行业规模与动态 - 截至2025年10月末，私募基金行业管理总规模达到22.05万亿元，创下历史新高，此前的历史峰值为2023年9月末的20.81万亿元 [2] - 存续私募基金管理人共19367家，管理基金数量137905只，其中私募证券投资基金管理人7592家，私募股权、创业投资基金管理人11594家 [2] - 私募证券投资基金规模首次突破7万亿元，达7.01万亿元，其10月新备案规模429.20亿元，占当月全部新备案基金规模超六成 [3] - 私募股权投资基金规模为11.18万亿元，创业投资基金规模为3.56万亿元，两类基金在10月的新备案规模分别为126.74亿元和114.16亿元，实现同步增长 [3] 股票私募仓位变化 - 截至2025年11月14日，股票私募仓位指数达81.13%，较前一周大幅提升1.05个百分点，连续3周站稳80%关口并创近112周以来峰值 [4] - 满仓股票私募占比提升至65.90%，中等仓位私募占比降至18.97%，低仓和空仓私募占比分别为10.37%和4.76%，显示中等仓位私募向满仓集中 [4] - 百亿股票私募仓位达87.07%，位居各规模梯队首位，并以单周7.98%的幅度大幅加仓，其仓位水平创近185周以来新高 [4] 市场观点与驱动因素 - 推动私募仓位走高的核心动力包括A股市场自8月以来持续上行突破关键点位，提升了赚钱效应和机构加仓信心 [5] - 政策层面持续释放对资本市场长期健康发展的积极信号，叠加居民资产向权益市场转移的趋势日益明朗 [5] - 百亿私募凭借在科技、创新药等优势领域的深度研究，更敢于通过集中加仓捕捉结构性机会 [5] - 市场定价逻辑从估值驱动转向基本面驱动，体现为基本面投资风格的回归，新一轮基本面投资更多关注全球科技浪潮产业机遇及中国企业出海成长叙事 [7] - 当前A股与港股估值虽有所回升，但并未出现系统性泡沫，后续板块效应可能减弱，但个股效应在增强 [7] 行业趋势与展望 - 资本市场在居民财富配置中的重要性持续提升，市场对A股走出长期牛市的预期不断增强 [7] - 中美关系对资本市场的扰动仍是重要变量，但影响已逐步弱化，当前发生剧烈对抗的可能性不高，更可能呈现为可控的有限摩擦 [7] - 投资机会将重点聚焦于具备结构性增长潜力、不依赖整体经济修复仍能保持盈利可见性的领域 [7]