香港9号牌照概况与市场格局 - 香港9号牌照是香港证监会颁发的资产管理业务法定准入许可，持牌机构可为客户全权委托管理证券或期货合约投资组合，包括设立和管理基金、提供投资组合管理、财富规划、投资顾问等服务 [2] - 截至2025年11月26日，持有香港9号牌照的内地私募数量已增至107家，其中主观私募、量化私募和混合型私募分别有69家、28家和10家 [2] - 2025年内已有10家私募新获得香港9号牌照 [2] 头部私募（规模≥50亿）持牌情况 - 在规模50亿以上的头部私募中，持有9号牌照的机构共有54家，其中百亿私募有35家，准百亿私募有19家 [3] - 从投资模式看，54家头部持牌私募中，主观私募有26家，量化私募有25家，混合型私募有3家，数量较为接近 [3] - 从地域分布看，超过一半的头部持牌私募集中在上海（23家）和北京（11家）两地 [3] - 2025年内有5家头部量化私募新获9号牌照，分别为优美利投资、平方和投资、致诚卓远、前海博普资产、黑翼资产 [2] - 部分私募的获牌时间早于公司成立时间，例如景林资产、展弘投资等4家私募 [4] 年内新获牌头部私募详情 - 优美利投资：于2025年10月10日获牌，公司规模50-100亿，员工58人，实控人贺金龙，办公于深圳，核心策略为多资产，投资模式为量化 [5] - 平方和投资：于2025年8月14日获牌，公司规模100亿以上，员工52人，实控人吕杰勇，办公于北京，核心策略为股票，投资模式为量化 [5] - 致诚卓远：于2025年7月7日获牌，公司规模100亿以上，员工32人，实控人史帆，办公于珠海，核心策略为股票，投资模式为量化 [5] - 前海博普资产：于2025年3月26日获牌，公司规模50-100亿，员工25人，实控人袁家，办公于深圳，核心策略为多资产，投资模式为量化 [5] - 黑翼资产：于2025年3月24日获牌，公司规模100亿以上，员工89人，实控人陈泽浩、邹倚大，办公于上海，核心策略为股票，投资模式为量化 [5] 头部持牌私募业绩表现 - 在头部私募中，2025年至少有3只产品符合排名规则并披露业绩的私募共有33家 [6] - 收益排名前5的私募分别为：盛麒资产、睿扬投资、望正资产、宁波幻方量化、进化论资产，其中前3名均为主观私募 [6] - 盛麒资产位列榜首，旗下5只产品2025年平均收益数据未公开披露，公司于2022年4月获得9号牌照，实控人曾文凯表示其海外基金目前仓位100%在港股，美股仓位为零 [7][8] - 宁波幻方量化位列第4，是榜单中表现最好的量化私募，旗下11只产品2025年平均收益数据未公开披露，公司于2019年11月获得9号牌照，截至2025年三季度末，其所属的“量化四巨头”规模已上升至700~800亿区间 [8] - 明汯投资位列第8，旗下13只产品2025年平均收益数据未公开披露，公司于2020年2月获得9号牌照 [8] - 世纪前沿位列第10，旗下10只产品2025年平均收益数据未公开披露，公司于2024年3月获得9号牌照，投研风控人员占比70%以上 [8][9] 中小型私募（规模<50亿）持牌情况 - 在规模50亿以下的私募中，持有9号牌照的机构共有53家 [10] - 从规模分布看，0-5亿规模的私募占多数，共有37家，其他规模组的私募不足10家 [10] - 从投资模式看，主观私募占绝大多数，共有43家，量化私募和混合型私募分别仅有3家和7家 [10] - 从地域分布看，上海、深圳、北京的私募均有超过10家在列 [10] - 2025年内有5家中小型私募新获9号牌照，分别为鑫善投资、龙航资产、弘尚资产、青柏资产、永信国际投资 [10] - 有15家私募获得9号牌照的时间早于公司成立日期，例如野村投资 [10] 中小型持牌私募业绩表现 - 在规模50亿以下的私募中，2025年至少有3只产品符合排名规则且有业绩展示的私募共有8家 [11] - 收益排名前3的私募分别为：龙航资产、中珩资产、宁波和御私募 [11] - 龙航资产位列榜首，旗下8只产品2025年平均收益数据未公开披露，公司于2025年7月获得9号牌照，秉承价值投资理念 [12] - 中珩资产位列第2，是上榜私募中唯一的量化私募，旗下3只产品2025年平均收益数据未公开披露，公司于2019年7月获得9号牌照 [13]