公司债务状况与展期安排 - 万科拟于2025年12月10日召开债券持有人会议，审议将"22万科MTN004"债券展期，该债券本金兑付日为2025年12月15日，债券余额20亿元，年利率3% [1] - 公司短期偿债压力较大，2025年12月境内债到期余额为57亿元，除拟展期的20亿元债券外，另有37亿元债券需偿还 [1] - 未来两年为偿债高峰，2026年有超过120亿元境内债需偿还，2027年有70亿元海外债及超过30亿元境内债需偿还 [1] 债务化解路径与市场信号 - 万科后续预计将以市场化方式依靠自身力量化解债务，化债方式可能包括展期、出售资产、再融资、债转股等 [2] - 此次债券展期标志着大股东深铁集团可能不再向万科提供新借款，深铁集团已累计向万科提供借款达307.96亿元 [2] - 债务重组房企通常采取债转股、债务部分核销、延缓债务偿还等措施，给予企业债务本息偿还喘息时间被视为各方利益最大化的方式 [2] 公司应对挑战的综合策略 - 解决挑战需多方合力，包括万科自身腾挪资产获得现金流、积极储备新地块把握改善型需求市场机会 [2] - 大股东深铁的持续扶持与债权人的展期合作是关键支持因素 [2] - 在房地产市场即将触底及公司资产质量相对优良的背景下，通过三方发力将能最大程度解决问题 [2]