经济活动与就业市场 - 美国经济活动近期几乎陷入停滞，十二个联邦储备区中有半数辖区的雇主招聘意愿下降 [1][2] - 企业更多通过招聘冻结、仅替换性招聘和自然减员来限制员工数量，而非直接裁员 [6] - 人工智能应用取代了部分入门级职位，或使现有员工生产率提高到足以抑制新招聘的程度 [7] - 工资总体以温和速度增长，但制造业、建筑业和医疗保健等行业因劳动力供应紧张而经历更大的工资压力 [9] 成本与通胀压力 - 关税和医疗保险成本上升推高了企业支出，可能加剧通胀担忧 [3][10] - 制造商和零售商普遍面临投入成本压力，主要反映关税导致的价格上涨 [11][21] - 较高投入成本向客户的传导程度各异，多个辖区报告企业因关税出现利润率压缩或面临财务压力 [12] - 企业普遍预计成本上行压力将持续，但近期提价计划存在分歧 [14] 消费者支出分化 - 消费者整体支出进一步下降，市场呈现明显的两极分化特征，高端零售支出保持韧性，而中低端消费受到更大冲击 [3][15][16] - 汽车经销商报告美国联邦税收抵免到期后电动汽车销量出现下降 [18] - 旅游和旅行活动变化不大，部分业内人士注意到消费者在非必要支出上持谨慎态度，费城地区的消费者企业报告难以提价 [19] 政策影响与行业状况 - 近期政府停摆对消费者购买决策产生了负面影响，并导致食品援助需求增加 [16][20] - 制造业活动依旧有所增加，尽管面临关税和关税不确定性阻力 [12] - 非金融服务业收入大多持平至下降，贷款需求报告喜忧参半，农业和能源行业状况基本稳定 [12]