上市基本信息 - 公司于今起至12月2日招股，计划于2025年12月5日在港交所主板挂牌上市，股票代码“2408”，将成为“中式面馆第一股” [3] - 本次IPO计划发行97,364,500股H股，其中香港公开发售9,736,500股，国际发售87,628,000股，发行价格区间为每股5.64至7.04港元，募集净额至多约5.52亿港元 [3] - 本次发行引入5名基石投资者，累计认购2200万美元（约1.71亿港元），包括高瓴、君宜资本、晟盈投资、Zeta Fund各认购500万美元，海底捞认购200万美元 [3] 业务规模与扩张 - 截至2025年11月18日，公司在中国内地9个省份的22个城市及香港特别行政区共开设465家门店，另有115家新餐厅处于开业前准备阶段，预计至本年度末餐厅总数将突破500家 [4] - 业务重心以粤港澳大湾区为核心，广州与深圳门店均已突破百店，香港市场自2024年进入以来已拓展至14家门店，2025年上半年香港门店商品交易总额达4,227.2万元，同比增长超10倍 [4] - 公司计划于2026年、2027年及2028年分别开设约150至180家、170至200家及200至230家新餐厅，三年内将新增520至610家门店 [6] - 公司已启动国际化布局，首站新加坡门店正在筹备中，预计于2025年12月正式开业，东南亚市场有望成为第二增长曲线 [6] 行业市场概况 - 中式面馆是中国快餐市场的重要组成部分，2024年占中式快餐规模的29.8% [6] - 中国中式面馆市场总商品交易额从2020年的1,833亿元以12.7%的复合年增长率增至2024年的2,962亿元，并预计以10.9%的复合年增长率在2029年进一步增至5,100亿元 [6] - 当前市场格局高度分散，2024年前五大品牌合计市场份额不足3%，为具备规模优势的连锁企业提供了整合与扩张空间 [6] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司总营收分别为4.18亿元、8.00亿元和11.54亿元，复合年增长率为66.2% [7] - 公司在2023年实现扭亏为盈，当年经调整净利润为4697.8万元，2024年经调整净利润进一步增至6388.8万元 [7] - 2025年上半年，公司营收为7.03亿元，同比增长33.8%；经调整净利润为5,217.5万元，同比增长131.56%，经调整利润率达7.4%，较上年同期增长3.1个百分点 [7] - 公司直营餐厅层面的经营利润率稳步提升，2024年为13.3%，2025年上半年进一步升至15.1% [9] 运营管理与数字化 - 公司运营网络由331家直营餐厅和86家特许经营餐厅组成，形成“直营稳根基、特许扩覆盖”的驱动格局 [9] - 公司对所有门店实行总部集中管理，构建覆盖全链条的标准化、体系化与数字化管理体系 [9] - 公司自主研发了全链路门店运营系统，覆盖前后端核心环节，数字化功能已成为维持高坪效、低关店率与强复购率的基础设施 [9] 产品与会员体系 - 公司以重庆小面系列为主打，产品已扩展到各种辣与不辣的菜品，涵盖面条、米饭、小吃和饮料 [10] - 2022年至2024年连续三年，公司的重庆小面、豌杂面和酸辣粉线下销售量在所有中国连锁餐厅中排名第一 [10] - 截至2025年11月18日，公司会员体系已累计吸引超过2210万注册会员，2024年储值会员复购率达44.5%，显著高于行业平均水平 [12]