美联储官员政策立场 - 美联储理事米兰认为美国经济需要大幅降息，货币政策阻碍了经济发展，且不存在通胀问题，应尽快将利率降至中性水平 [1][3] - 米兰将就业市场恶化与当前利率政策挂钩，指出失业率上升是货币政策过紧的结果，若不继续降息，失业率将继续上升 [3] - 米兰表示近期所有经济数据均指向鸽派，通胀数据好于预期，就业市场数据走弱，这应促使美联储在再次降息问题上更鸽派 [3] - 旧金山联储行长戴利支持在12月的美联储会议上降息，认为就业市场突然恶化的可能性比通胀飙升更大且更难应对 [1][3] - 戴利指出劳动力市场已足够脆弱，可能出现非线性变化，而通胀急剧上升的风险较低 [4] - 美联储理事、下届主席热门候选人沃勒主张在12月降息，但明年1月后或可采取“逐次会议”决策方式 [5] 关键经济数据表现 - 美国9月核心PPI同比增长2.6%，低于预期的2.7%和前值的2.8% [1] - 美国9月零售销售环比增长0.2%，低于预期的0.4%和前值的0.6% [1] - 美国9月非农就业人数增加11.9万人，高于预期的5.1万人，但8月与7月数据总计下修3.3万人，且失业率与永久性失业人数上升 [8] 市场对美联储降息的预期 - 据CME“美联储观察”，市场押注美联储12月降息25个基点的概率上升至84.7%，维持利率不变的概率为15.3% [1][7] - 市场预期美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为64.7%，维持利率不变的概率为10.9%，累计降息50个基点的概率为24.4% [7] - 高盛首席经济学家哈祖斯指出，12月10日降息几乎不存在日程阻碍，并预测美联储将于12月降息，并在2026年再降息两次、每次25基点 [7] - Northern Trust Asset Management全球联合首席投资官Anwiti Bahuguna认为，受政府停摆影响数据延迟，美联储下月可能实施“预防性降息” [7] 美股市场反应 - 周二美股主要指数V型反弹，道指上涨1.43%，标普500指数上涨0.91%，纳指上涨0.67% [1] - 大型科技股走势分化，Meta涨超3%，亚马逊、谷歌涨超1%，苹果涨0.38%股价创历史新高，而AMD跌超4%，英伟达跌2.59%，甲骨文跌1.62% [1] - Mizuho International策略师指出，投资者正重新转向高风险资产，风险资产获得有力支撑，但10年期国债收益率接近4%关口可能进一步走高 [8] 机构观点与策略 - 高盛研究团队预测美联储将作出回应，于12月实施降息 [7] - Anwiti Bahuguna认为通胀回升是明年的“重大风险”，因此对美国国债采取低配策略，同时对通胀保值国债（TIPS）采取超配策略 [8] - 中信证券指出，10月非农数据面临永久空缺，12月美联储议息会议降息与否仍存在不确定性，但预计美国就业市场仍将面临压力，明年美联储仍有降息空间 [8]