配售总体情况 - 摩尔线程网下初步配售结果落地，网下有效申购数量达到704.06亿股，而初步配售数量仅为3920万股，整体申购与获配倍数接近1:1800，获配比例极低，约为0.0557% [1] - 在7555个参与申购的配售对象中，获得初步配售的比例极低，显示出资金“挤满门口”的激烈竞争局面 [1] 投资者类别与配售结果 - 发行人与保荐机构将配售资源明显向A类投资者（长期资金）倾斜，A类投资者网下有效申购数量为625.78亿股，占比接近九成，获配股份3858.96万股，占网下初步配售总量的约98.44% [2] - B类投资者（其他投资机构）网下有效申购数量为78.28亿股，但最终仅获配61.04万股，占比仅1.56%，配售比例显著低于A类 [2] - A类投资者内部结构进一步细分，A1类投资者是绝对主力，获配3681.81万股，占网下初步配售股份九成以上，对应配售比例为0.0703%（约1:1420） [2] - A2类投资者获配146.13万股，配售比例为0.0234%；A3类投资者获配31.02万股，配售比例仅0.0078%，申购与获配倍数超过12000倍 [2] - 在3920万股网下初步配售股份中，有限售期配售数量为2661.76万股，占比接近七成，无限售期配售数量为1258.24万股 [2] 公募基金配售详情 - 公募基金是A类投资者中占据绝对主力地位的群体，易方达基金管理有限公司为初步配售数量最多的公募基金，涉及385只产品，获配383.73万股，金额达4.39亿元 [4][5] - 南方基金管理股份有限公司配售对象数量为399只，获配350.83万股，金额为4.01亿元；工银瑞信、富国、国泰等多家头部基金公司获配金额均在亿元级别以上 [4][5] - 具体到基金产品，东方红资管旗下的东方红配置精选获配1.5505万股，是单只公募产品中获配数量最多的一只；富国、国泰、嘉实、易方达等多家机构旗下产品单只多数获配1.5468万股 [5] - 公募基金参与产品类型高度多样化，覆盖主动管理型混合基金、宽基或行业指数增强产品等，展现出全方位策略结构参与新股投资 [6] - 公募体系在此次配售中表现出广泛参与平均获配、主题型产业型及指数增强型产品为主力、普遍选择最长限售期档位三大特征 [6] 其他机构配售情况 - B类投资者主要由量化私募、主动私募、部分券商资管及基金专户产品构成，其网下有效申购数量为78.28亿股，最终获配61.04万股，对应配售比例仅0.0078% [7][10] - 量化私募是B类投资者的主力，幻方量化合计获配6.13万股，衍复投资获配6.004万股，九坤投资、海南世纪前沿、明汯投资获配数量分别为3.97万股、3.28万股和2.45万股 [7][8] - 头部私募普遍获配“几万股级别”的筹码，按发行价折算金额在数千万元量级，与A类头部机构数亿元的获配规模形成鲜明对比 [9] - 部分公募基金管理人同时以专户或资管计划身份出现在B类名单中，但其申购数量在数百万至数千万股，最终获配股份仅数百股至一千多股，配售比例明显低于其A类公募产品 [10] - B类投资者内部申购与获配倍数差异显著，部分私募产品申购数量达数百万股，最终获配仅几百至一两千股，申购与获配倍数超过一万倍 [10] 配售策略与市场观点 - 高比例限售安排提高了打新资金的时间成本，抬高了短线资金的参与门槛，并绑定了对公司中长期成长性的看法 [3] - 对于主题型产品，更关注成长赛道能否兑现，中短期二级市场波动并非决定因素；在科创板高价股策略中，锁定期设计被视为一种博弈方式 [6] - 9个月限售期对于看长周期逻辑的公募基金而言，是调配仓位结构的一种策略，展现出对长期成长性的较强认可与持有耐心 [6]