文章核心观点 - AI赛道发展迅速，公司从受追捧到被资本抛弃可能仅需数月，市场对增长预期极为苛刻，缺乏指数级增长或被认为“不够AI”将导致迅速出局 [3][19][29] Robin AI的兴衰历程 - 英国法律AI初创公司Robin AI曾是欧洲AI行业希望之星，2025年1月入选英国科技公司Top 10榜单，但仅半年后因C轮融资失败面临破产 [4][5][16] - 公司过去一年完成多轮融资，股东包括谷歌、软银、淡马锡、PayPal等顶级机构，2024年7月至11月完成B+轮融资 [4][12] - 2025年初启动C轮融资但至10月仍未成功，公司被迫裁员并挂牌资产出售网站，员工从峰值200多人裁至约100人 [16][17] 业务模式与市场表现 - 公司专注于法律AI领域，产品包括合同审查Copilot和AI agent，可将合同审查时间缩短超80%，成本降低75% [8][13][14] - 客户包括13家世界500强企业，如瑞银、通用电气、辉瑞等，2024年收入翻倍达约1000万美元，但净亏损超1400万美元 [14][17][23] - 为应对法律行业对错误的零容忍，公司采用“SaaS + services”重模式，内部雇佣律师团队复核AI结果，导致业务人力密集 [21][22][23] 融资失败原因分析 - 增长未达预期，尽管2024年收入翻倍、美国业务增长六倍，但被投资人评价为“远未达到AI级别的增长”，VC期望年增长3-5倍 [17][18] - 业务模式被认为“不够AI”，重人力模式导致公司像法律服务外包企业，缺乏技术壁垒，在AI技术快速迭代背景下显得过时 [20][22][23] 行业对比与市场环境 - 竞争对手Harvey AI（OpenAI支持）于2025年10月完成1.5亿美元融资，估值达80亿美元，2024年底年度经常性收入为5000万美元 [25] - 全球法律AI投资持续火热，2025年投资额已达2024年全年两倍，瑞典公司Legora完成1.5亿美元C轮融资，估值18亿美元 [26] - 中国市场截至2025年9月有764家AI公司获投，总金额830亿元人民币，Agent领域融资超80亿元，预计全年达150亿元 [26] AI赛道投资逻辑与风险 - 市场对AI公司估值极高（达50-100倍ARR），但要求极高增长预期和80%以上毛利业务，100%增长也可能被视为失败 [18][28][29] - AI技术更新极快，概念易过时，公司需实现指数级增长避免被淘汰，行业竞争残酷且缺乏中间地带 [19][27][29]