文章核心观点 - 微众银行迎来新任行长黄黎明，面临业绩首次双降、资产质量承压、核心业务增长瓶颈及股东结构变化等多重挑战，其转型为“AI原生银行”的战略成效将决定公司在民营银行下半场的竞争力 [2][7][22] 人事变动与治理格局 - 黄黎明正式获核准担任微众银行行长，成为该行开业11年来的第三任行长 [2] - 前任行长李南青虽69岁但未直接退休，新增兼任首席合规官及微众科技董事长，形成“新帅主政、老将护航”的治理格局 [4][16] 财务业绩表现 - 2025年中期营业收入189.63亿元，同比下降3.44%，净利润55.66亿元，同比大幅下滑11.87%，为成立以来首次营收净利双降 [8] - 总资产达7147.25亿元，较上年末增长629.49亿元，资产规模增速近10%与盈利下滑形成背离 [8] - 利息净收入占营业收入约80%，收入结构较为单一 [12] 核心业务分析 - 个人消费贷款（微粒贷）2024年末降至2027.75亿元，降幅5.53%，笔均贷款额度从2021年约8000元降至2024年7200元 [8] - 企业贷款余额2024年末首次超过个人消费贷，达2155.33亿元，同比增长18.18% [9][12] - 微粒贷优惠年利率7.2%，在多家银行消费贷利率降至3%以下的环境中竞争力不足 [8] - 个人有效客户增速放缓，2024年新增仅2500万，较2021年近乎腰斩 [8] 资产质量与风险管理 - 2025年6月末不良贷款率攀升至1.57%，较年初上升0.13个百分点 [13] - 拨备覆盖率降至292.86%，较年初减少10.04个百分点 [13] - 微粒贷约18%客户为无人行征信记录的“首贷户”，客群下沉风险显现 [13] - 2024年接到投诉建议58498条，第三方平台含“微粒贷”关键词投诉量达56335条 [14] 监管与合规情况 - 2025年11月初因授信管理违规被深圳监管局处罚105万元 [7][13] 股东结构与战略关系 - 最大股东腾讯2024年上半年减持8454万股，持股比例从32.73%降至30% [17] - 腾讯旗下财付通小贷注册资本增至105.26亿元，“微信分付”与微粒贷形成直接竞争 [17] - 前十大股东中立业集团、光汇石油、金立通信等合计质押股权占比达15.11%，部分股东存在100%质押及股权冻结情况 [19][20] 战略转型与未来展望 - 董事长顾敏2024年提出向“AI原生银行”转型的“新十年愿景” [22] - 2025年上半年已启动个人金融事业群组织架构调整，撤销零售新业务部等，整合中后台职能 [22] - 推出独立“微众钱包”并尝试在抖音、快手等平台获客，但效果不理想且成本高于腾讯渠道 [18]