行业整体业绩表现 - 2025年第三季度20家白酒上市公司中，除贵州茅台和山西汾酒外，其余18家业绩普遍下滑，多家酒企利润降幅超过两位数，最多的净利润暴跌超90% [6] - 中国酒业协会调研显示，2025年上半年超50%白酒经销商反映价格倒挂加剧，超40%面临现金流压力，38.7%回款金额减少 [6] 经销商经营困境 - 经销商赵照公司年流水两三亿元，但预估当年会亏损几百万元，且为全线亏损 [6][7] - 经销商张国强估计当年亏损会超过3000万元，其打款价5399元/瓶的酒市场价仅售3800多元，每瓶亏损超1500元 [7][21] - 经销商普遍采取缩减开支策略，如赵照公司将人员砍掉一半，办公室年租金从100多万元换至40万元，车队司机从4个减至2个 [13] 价格倒挂与库存压力 - 价格倒挂现象严重，有经销商以100多元进货的酒，市场价仅70多元，顾客以80元/瓶购买 [7] - 经销商刘洋表示，给终端烟酒店的供货价统一，但终端之间为抢客户互相压价，甚至出现平价出货、一分不赚的情况 [17] - 赵照库存达3000多万元，刘洋库存压了1500万元货，仓库1000多平货几乎没降 [12][17] 厂商与经销商关系变化 - 部分经销商因无法完成厂家任务指标而面临失去经销权风险，有经销商因只愿提货1000万而非品牌方要求的1600万而失去经销权 [8] - 厂家为缓解经销商资金压力，采取支持措施，如允许使用承兑汇票结算，期限6个月 [22] - 经销商对授权态度转变，赵照表示“大家都已经看淡授权了，品牌要用这个施压，撤了算了” [12] 销售模式与渠道挑战 - 线上渠道对线下冲击明显，有直播间用“低价引流”策略误导消费者，如宣称飞天茅台卖1499元但仅有一瓶，其余价格2000元以上 [14] - 线上平台存在假货问题，因只有假货才能满足不切实际的价格预期，影响消费者对市场价格的认知 [14] - 经销商对线上转型犹豫，赵照担忧投流成本推高价格，并观察到抖音上70元的开瓶器在其他电商平台10元可买两个 [13] 消费需求变化 - 经销商张国强观察到，有老顾客订单量直接掉三成，原因是“没地方用酒”，部分客户甚至将之前老酒拿出来变现 [21] - 饮酒氛围变化，从过去“喝得越多越显诚意”转变为现在被视为负担，大家更看重身体健康 [15] - 经销商对“年轻人不喝白酒”观点存在分歧，多数认为年轻人尚未到年龄或未喝到好品牌，但赵照观察到非工作应酬时大家不愿多喝 [8][15]