日本央行货币政策转向信号 - 日本央行行长植田和男在国会作证时表示，央行必须考虑日元疲软推高进口成本和整体物价，从而影响潜在通胀局势[1] - 此番言论暗示日本央行可能采取行动，通过加息等手段收紧货币政策以提振日元，避免通胀进一步失控[1] 日本通胀现状与趋势 - 日本10月消费者价格同比上涨3%，高于9月的2.9%[2] - 日本通胀率已连续43个月高于央行2%的目标水平，为自1992年以来持续时间最长的一次[2] - 剔除能源和生鲜食品因素后，日本10月消费者价格指数涨幅从3%加快至3.1%，更能反映通胀趋势[3] 日元贬值对通胀的影响机制 - 日元贬值会推高进口成本，进而传导至本土物价，推高消费者通货膨胀率[4] - 与过去相比，汇率变动对通胀的影响可能加大，因企业更积极地提高价格和工资[5] - 日本央行将密切关注汇率相关因素对国内物价的影响[5] 日元汇率现状与政策压力 - 植田和男发表言论时，日元兑美元汇率正跌至10个月低点[5] - 汇率下跌给日本央行和政府带来压力，央行需遏制日元进一步贬值，以免推高家庭生活成本[5] 日本央行内部政策动向 - 日本央行理事小枝淳子两天前表示，央行必须继续提高实际利率至“均衡状态”[6] - 她暗示，若植田和男在12月19日政策会议上提议加息，她可能会投赞成票[7] - 在10月会议上，日本央行九人政策委员会中已有两名委员主张加息[8] - 小枝淳子的言论可能进一步强化央行内部加息共识[8] 历史政策调整参考 - 日元汇率变动历来是日本央行政策调整的重要触发因素[6] - 去年7月，正是因为日元一度大幅贬值，促使日本央行提高了利率[6]