日本国债收益率飙升 - 日本10年期国债收益率攀升2个基点至1.765%，创2008年6月全球金融危机以来最高水平 [1] - 40年期日债收益率升至3.695%的历史峰值，20年期日债收益率上探2.815%，创1999年以来新高 [3] - 今年以来30年期日本国债收益率累计上涨逾100个基点，而同期限美国国债收益率有所回落 [6] 财政支出计划驱动因素 - 日本执政党委员会小组提议编制一项超过25万亿日元（约合1610亿美元）的巨额补充预算案 [3] - 此前外界预期补充预算规模约为14万亿日元，后续官员表态暗示可能扩大至17万亿日元，目前进展显示可能更高 [3] - 市场担心政府财政立场格外鸽派，认为日本政府将不得不发行长期债券为支出计划筹资 [3] 宏观经济背景 - 日本三季度实际国内生产总值（GDP）环比萎缩0.4%，为自2024年第一季度以来首次萎缩，而4-6月当季为增长0.6% [4] - 日本国债收益率大幅攀升还源于投资者对日本通胀复苏、利率上升及传统买家需求疲软的反应 [5] - 美元兑日元汇率升破155关口，创2月以来新高 [6] 市场预期与影响 - 投资者预期巨额财政支出计划将推动日本国债收益率上升，政策进入实际执行阶段引发市场对财政风险的担忧 [4] - 高盛集团指出日本债券市场将重现财政风险溢价，对长期国债和日元构成压力 [6] - 投资者在迎接下周40年期国债标售时将保持谨慎态度 [6]