上市公司套期保值参与趋势 - 2024年10月发布套期保值公告的上市公司达458家，较去年同期增加218家，同比增长2.3倍 [2] - 按照当前趋势，预计年内参与套期保值的上市公司数量将突破2000家 [2] - 2025年前十个月累计有1737家实体行业A股上市公司发布套期保值相关公告，同比增长15.6% [9] 新能源企业套保额度动态 - 骆驼股份预计动用交易保证金和权利金上限不超过9000万元进行商品期货、期权套期保值交易 [4] - 晶科能源将开展期货套期保值业务的保证金最高占用额度由不超过6.6亿元增加至不超过15亿元，预计最高合约价值不超过103亿元 [4] - 亿纬锂能调整商品套期保值业务额度，最高保证金和权利金上限从3.5亿元增至10亿元，最高合约价值从35亿元增至85亿元 [4] 多晶硅价格波动情况 - 2025年上半年多晶硅现货价格从年初5.6万元/吨跌至6月底3.44万元/吨，跌幅达38.6% [5] - 多晶硅现货价格从6月底低点3.44万元/吨升至7月底4.71万元/吨，一个月内涨幅达36.9% [5] - 多晶硅期货加权合约在9月5日报57945元/吨，创上市以来新高，6月25日至9月5日期间涨幅高达91% [5] 行业供需与政策影响 - 预计2025年全年国内多晶硅产量约134万吨，同比大幅减少27.3%，全年累库量预计在2万吨左右 [8] - “反内卷”政策推动多晶硅和碳酸锂价格快速反弹，多晶硅市场预计短期维持宽幅高位震荡 [7][8] - 潜在的收储需要近千亿元资金支持，但收储方案仍有较多障碍需要破除 [8] 套期保值策略与行业分布 - 生产企业以卖出套保为主，下游企业以买入套保为主，贸易企业以套利为主，需建立全面风险控制体系 [8] - 电子、基础化工、电力设备、机械设备和汽车行业是套保公司家数最多的行业 [9] - 有色金属和家用电器的套保参与率已超过50%，分别达到58.9%和56.9% [9]