文章核心观点 - 涨价逻辑是基金经理挖掘超额回报和选股的关键策略，因其能反映行业景气度上行和公司竞争优势 [1] - 企业提价被视为硬逻辑，直接带来利润增长和股价上涨，而降价周期则可能预示行业衰退或竞争恶化，是危险信号 [2][3] - 在年末避险情绪抬升时，具有涨价预期的公司或行业因其确定性和稀缺弹性，成为资金趋之若鹜的稀缺标的 [4] 提价成基金掘金信号 - 茅台出厂价从2011年1月的499元涨至2023年11月的约1169元，为重仓基金带来丰厚收益 [2] - 互联网公司会员提价成为投资逻辑，美图公司2023年中期净利润4.67亿元，同比增长71.3%，过去三年股价在提价周期中上涨近7倍 [2] - 哔哩哔哩、腾讯音乐等因包月会员服务涨价，迎来较好投资周期，吸引长城基金、南方基金等重仓 [2] 降价周期的风险警示 - 奶茶行业处于降价周期，奈雪的茶市值跌至不足20亿港元，公募基金清一色将其移出十大重仓股 [3] - 降价可能反映行业衰退或"淘汰赛"式的激烈竞争，导致非头部企业亏损加剧和市占率流失 [3] - 投资者普遍看好涨价逻辑而非降价，用此观察盈利趋势是行之有效的简单策略 [3] 公募借涨价预期刺激申购 - 避险情绪下，具有涨价预期的行业成为有吸引力的投资对象，如资源主题和新能源基金近一月表现强劲，泰信发展主题基金收益率达31% [4] - 资金持续涌入化工ETF，建信易盛化工ETF资产规模从6月末的6.04亿元增长至9月末的10.99亿元 [6] - 嘉实化工ETF于11月6日成立，募集资金9.26亿元，远超许多热门行业ETF，反映投资者对涨价逻辑的高度认可 [6] 具体行业涨价案例 - 有色、储能等行业出现提价，电解液添加剂碳酸亚乙烯酯均价于11月12日大涨68%至11万元/吨，较8月份不到5万元/吨的价格显著上涨 [5] - 全球存储芯片价格持续上涨，三星电子、SK海力士计划在第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调高达30%，以应对AI驱动的需求激增 [7] 基金看好涨价提升确定性 - 长城产业成长基金长期看好有色，认为供给约束将推动商品价格中枢向上，并精选竞争优势明显、业绩确定性高的标的 [7] - 银河基金强调科技赛道涨价逻辑的支撑，存储芯片价格上调将支撑科技成长股的强势局面 [7] - 对存在降价竞争的行业需谨慎，如AI大模型赛道，阿里云通义千问模型宣布降价，表明残酷竞争远未结束 [8]