核心观点 - 恒大汽车核心生产基地天津公司正式进入破产清算程序，标志着公司已陷入深重危机 [1] - 公司流动性危机持续恶化，2024年上半年净亏损同比大幅扩大，且已超过2023年全年亏损额 [5][6] - 控股股东中国恒大已退市，其庞大的债务问题进一步加剧了恒大汽车的经营困境 [7] 恒大汽车破产清算进展 - 天津市滨海新区法院于11月13日正式受理债权人对恒大新能源汽车（天津）有限公司的破产清算呈请 [1][4] - 该天津附属公司注册资本高达41亿元，是恒大汽车智能出行产品生产设施的注册拥有人，但生产基地自2024年1月起已全面停产 [1][4] - 此为公司第二个进入破产清算的核心生产基地，上海附属公司恒大恒驰新能源汽车（上海）有限公司已于2025年3月26日被法院指定管理人负责破产清算 [5] - 广州附属公司恒大新能源汽车（广东）有限公司的重整程序已于6月下旬经法院裁定终止 [5] 恒大汽车经营与财务状况 - 公司自2024年4月1日起在港交所停牌，原因为未能披露2024年年报 [1] - 2024年上半年营收仅为3838万元，较去年同期1.54亿元大幅下降75.17%，主要原因为恒驰5销售减少 [5] - 截至2024年6月30日，公司累计交付新能源汽车超过1429辆 [5] - 2024年上半年净亏损高达202.56亿元，相比去年同期68.73亿元的亏损额扩大133.8亿元，且已超过2023年全年119.95亿元的亏损额 [6] - 公司承认存在流动性挑战，与潜在战略投资者的讨论尚未取得成果，正通过出售非核心资产来维持运营 [5] - 资金严重不足导致公司无法确保审计等专业服务的进行，无法开展2024年度的现场审计工作 [5] 控股股东中国恒大状况 - 中国恒大已于2024年8月25日被港交所除牌退市，停牌前股价为0.163港元/股，总市值约21.52亿港元 [7] - 截至2022年6月30日，中国恒大集团负债总额为24740.9亿元，剔除合约负债后为16197.3亿元 [7] - 截至2023年11月末，恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计约3163.91亿元，逾期商票累计约2055.37亿元 [7] - 根据清盘报告，截至2025年7月31日，清盘人已收到对中国恒大约3500亿港元（450亿美元）的债权申报，远超其2022年底披露的约275亿美元负债额 [7]